24
mövcuddur. Forvard və füçers kontraktlarıınn fərqli cəhətləri aşağıdakı cədvəldə
göstərilmişdir.
Alqı-satqı əməliyyatları üzrə füçers müqavilələri ilk dəfə 1865-ci ildə Çikaqo
satış birjasında bağlanmışdır. Füçers satışi XIX əsrin ortalarından etibarən
yaranmağa başlamışdır. Satışin bu növü birjada satılan bütün əmtəələri əhatə
etmişdir.
Füçers kontraktlarının bir sıra əlverişli şərtləri mövcuddur ki, bunlar da
aşağıdakılardır:
1. Əmtəələrə tələb və təklifin həcminin yiiksək olması füçers kontraktlarının əsas
xüsusiyyəti hesab olunur. Tələbin həcminin aşağı olması bazarda satışlə məşğul
olan iştirakçıların sayını kəskin olaraq aşağı salır.
2. Əmtəələr qarşılıqlı əvəzedilmə xüsusiyyətlərinə malik olmalıdır.
3. Dövlətərın və inhisarçı subyektlərin nəzarəti olmadan bazarlarda məhsullara
qiymətin qoyulması sərbəst şəkildə həyata keçirilməlidir.
4. Qiymətqoymada tərəddüdlərin olması zəruridir (əgər qiymətin səviyyəsi sabitdirsə,
bu halda iştirakçıların kontraktlardan və bazarlardan istifadə etməyə heç bir stimulu
qalmır).
5. Kontraktlar bazarın real iştirakçıları üçün kommersiya maraqlarına malik olmalıdır.
6.
Füçers kontraktlarının digər kontraktlardan fərqli cəhətləri mövcuddur.
Füçers kontraktı əmtəələrin reallaşdırılması və onun daşınması ilə bağlı satıcı
və alıcı arasındakı razılaşmaları özündə əks etdirir. Füçers kontraktının subyekti olan
alıcılar əmtəələri ucuz qiymətə əldə etməyə çalışırlar. Satıcılar isə kontraktları
bağlayarkən əmtəələri daha yüksək qiymətə satmağa cəhd edirlər.
Kontraktın qiyməti bazarın konyukturundan asdı olaraq dəyişir. Füçers
kontraktlarında əmtəələri ucuz qiymətə almış alıcılar bazarda qiymətlərin
bahalaşmasmdan zərər çəkmirlər, əksinə mənfəət əldə edilər. Kontraktdan gəlir əldə
etmək üçün alıcı əmtəəni aşağı qiymətə alır və onu füçers kontraktları üzrə
müştərilərə sərfəli qiymətə satır.
Cədvəl 1.2.
Forvard və füçers kontraktlarının əsas məzmunu
25
Füçers kontraktlarının yaradılması. Satışdə füçers kontraktlarının
bağlandması mürəkkəb bir prosesdir. Birja əməliyyatları zamanı satışçilərin və digər
bazar iştirakçdarının maraqları nəzərə almır. Bu prosesin həyata keçirilməsi zamanı
qiymətlərin sabitliyi əsas götürülür və həm də alverçilərin cəlb edilməsi imkanları
araşdırdır.
Kontraktların şərtləri müəyyənləşdirildikdən və ölkənin səlahiyyətli orqanları
Kontraktların əsas
şə
rtləri
Forvard
kontraktları
Füçers
kontraktları
1
2
3
1. Göndərilən
məhsulun həcmi
Satıcılar və alıcılarla
razılaşdırılır
Standart xarakter daşıyır
2. Əmtəələrin
keyfıyyəti
Yüksək keyfıyyətli mallar
ə
lavə qiymətlərlə satılır
Müəyyən edilmiş standartdan
kənarlaşmanın səviyyəsi böyük həcmli
olmur
3. Əmtəələrin
daşınma müddəti
Tərəflərlə razılaşdırılır. Bu
zaman vasitəçilərin
səylərindən istifadə edilir
Ə
mtələrin daşınma müddəti gələcək
dövr üçün müəyyənləşdirilir.
Məhsulların daşınma müddəti
birjalarda standart xarakter daşıyır.
4. Əmtəələrin
qiyməti
Satıcılar və alıcılar
arasında razılaşdırılır
Açıq satış (alqı-satqı)
prosesində
müəyyənləşdirilir
5. Müqavilələrin
yerinə yetirilməsi
Ə
mtəələrin daşınması ilə
başa çatır
Kontrakt ləğv edilir
6. Əməliyyatların
tənzimlənməsi
Ə
məliyyatların aparılması
satış haqqmda qanunlarla
tənzimlənir
Füçers satışi haqqında
qanunvericiliklə
tənzimlənir
7. Əməhyyatların
təminatı
Ə
məliyyatlarm
aparılmasına və müqavilə
şə
rtlərinin yerinə
yetirilməsinə görə təminat
verilmir
Ə
məliyyatlara birjanın klirinq
palatası təminat verir
8. Əməliyyatlar
üzrə
informasiyaların
dərc edilməsi
Satıcı və alıcıların
informasiyaları
konfıdensial (məxfi)
xarakter daşıyır
Məcburi xarakter daşıyır
26
ilə razdaşdırddıqdan sonra kontrakt praktikada tətbiq edilir. Kontraktların
bağlandmasından sonra satış əməliyyatları həyata keçirilir.
Füçers kontraktlarının fə
aliyyə
t müddə
ti. Füçers kontraktlarında
kontraktların icra müddətinin müəyyənləşdirilməsi mühüm yer tutur. Həmin müddət
ə
rzində müqavilələrin bağlanılması həyata keçirilir. Satışin təmərküzləşməsi və
ə
mtəələrin pula cevrilmə qabiliyyətinin yüksəldilməsi məqsədilə kontraktlar üzrə
satış bütünlükdə 12 təqvim ayı ərzində deyil, ilin sərfəli olan aylarında həyata
keçirilir. Təqvim ayları əmtəənin xüsusiyyətləri və maliyyə vəsaitlərinin
mövcudluğu nəzərə alınmaqla seçilir.
Füçers kontraktlarının xarakterik cəhətlərindən biri də onun fəaliyyət
müddətidir. Bu zaman kontrakt üzrə satışin sona çatdiğı dövrədək olan müddət əsas
götürülür. Buna da birja praktikasında “kontraktların fəaliyyət müddəti” deyilir.
Birjalarda əmtəələr üzrə “kontraktların fəaliyyət müddəti” bir-birindən fərqlənir.
Birjaların hüquqi tənzimlənməsi texnologiyası. Dünya ölkələrində birjalar
müxtəlif səviyyədə formalaşmışdır. Birjaların yarandığı ilk dövrlərdə o dövlətin
nəzarəti altında fəalyyət göstərmişdir. Onlar qanunvericiliyə uyğun olaraq öz
funksiyalarıın yerinə yetirmişlər.
Qanunvericiliyə görə füçers kontraktları yalnız füçers birjasında bağlanıla
bilər. Əmtəə füçers satışi komitəsi füçers birjasını qeydiyyatdan keçirmək hüququna
malikdir. Bu qeydiyyat hüququ ən mühüm səlahiyyət hesab edilir. Tənzimləməyə
görə hər bir füçers kontraktları qeydiyyatdan keçirilməlidir. Yeni qaydaya görə,
füçers birjasında baş verən dəyişikliklər əmtəə füçers satışi komitəsi tərəfındən
müsbət reaksiya verildikdə hoyata keçirilir.
Ə
mtəə füçers satışi komitəsi satışin həyata keçirilməsi qaydasında
dəyişikliklər və olavələr etmək hüququna malikdir. Əmtəə füçers satışi komitəsi
kontraktların qeydiyyatdan keçirilməsindən imtina edə bilər. Həm də birjada konkret
məhsulların kontraktı üzrə satışi dayandıra bilər. Əmtəə füçers satışi komitəsinin
qəbul etdiyi bu qərardan məhkəmə orqanına şikayət edilə bilər. Füçers
komissiyasının satışçiləri birja praktikasında broker evi də adlandırırlar. Hər hansı
fıziki şəxs və ya təşkilat füçers komissiyasının satışçisi kimi qeydiyyatdan keçirilir.
Bu zaman həmin fıziki şəxslər və təşkilatlar tərəfındən müştərilərin sifarişləri həyata