Microsoft Word shahmarova aliya doc
Yüklə 0,75 Mb. Pdf görüntüsü
|
- Bu səhifədəki naviqasiya:
- Hesablama nümun əsi
- Texniki t əhlil
80
β > 1 – səhmin və portfelin gəlirliliyi (bazarın indeksi) bir istiqamətdə hərəkəti nümayiş etdirir, bu zaman səhmlərin gəlirlilik volatilliyi portfelin gəlirlilik volatilliyindən yüksəkdir.
A şirkətinin və B şirkətinin səhmlərinin gəlirliliyinin dinamikası, həmçinin portfelin gəlirliliyinin dinamikası cədvəldə göstərildiyi kimidir:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 A şirkətinin gəlirliliyi, %-lə
5.93 5.85 5.21 5.37 4.99 4.87 4.70 4.75 4.33 3.86 B şirkətinin gəlirliliyi, %-lə 4.25 4.47 4.68 4.71 4.77 5.25 5.45 5.33 5.55 5.85 Portfelın gəlirliliyi, %-lə
2.27 2.39 3.47 3.21 2.95 2.97 3.32 3.65 3.97 3.81
A şirkətinin gözlənilən gəlirliliyi - 4,986%, B şirkətininki - 5,031%, portfelinki isə 3,201% təşkil etmişdir. А = (5,93+5,85+5,21+5,37+4,99+4,87+4,70+4,75+4,33+3,86)/10 = 4,986% B = (4,25+4,47+4,68+4,71+4,77+5,25+5,45+5,33+5,55+5,85)/10 = 5,031% = (2,27+2,39+3,47+3,21+2,95+2,97+3,32+3,65+3,97+3,81)/10 = 3,201% Alınan rəqəmləri beta-əmsalın hesablanması düsturunda istifadə etsək: β А
3,201) + (5,37-4,986)(3,21-3,201) + (4,99-4,986)(2,95-3,201) + (4,87-4,986)(2,97- 3,201) + (4,70-4,986)(3,32-3,201) + (4,75-4,986)(3,65-3,201) + (4,33-4,986)(3,97- 3,201) + (3,86-4,986)(3,81-3,201)) / ((2,27-3,201) 2 + (2,39-3,201) 2 + (3,47-3,201) 2 +
(3,21-3,201) 2 + (2,95-3,201) 2 + (2,97-3,201) 2 + (3,32-3,201) 2 + (3,65-3,201) 2 + (3,97- 3,201) 2 + (3,81-3,201) 2 ) = -0,975 β
= ((4,25-5,031)(2,27-3,201) + (4,47-5,031)(2,39-3,201) + (4,68-5,031)(3,47- 3,201) + (4,71-5,031)(3,21-3,201) + (4,77-5,031)(2,95-3,201) + (5,25-5,031)(2,97- 3,201) + (5,45-5,031)(3,32-3,201) + (5,33-5,031)(3,65-3,201) + (5,55-5,031)(3,97- 3,201) + (5,85-5,031)(3,81-3,201)) / ((2,27-3,201) 2 + (2,39-3,201) 2 + (3,47-3,201) 2 +
81
(3,21-3,201) 2 + (2,95-3,201) 2 + (2,97-3,201) 2 + (3,32-3,201) 2 + (3,65-3,201) 2 + (3,97- 3,201) 2
2 ) = 0,755 Beləliklə, А şirkətinin səhmlərinin gəlirliliyi bazar portfelinin gəlirliliyi ilə müxtəlif istiqamətdə hərəkəti nümayiş etdirirlər və bunu beta-əmsalın ölçüsü -0,975 sübut edir. Bu zaman onun mütləq ölçüsü (modul ilə) onu göstərir ki, bu qiymətli kağızlara investisiya qoyma riski demək olar ki, bazar riskinə bərabərdir (β = 1 olanda). B şirkətinin səhmləri, əksinə, bazar portfelinin gəlirliliyi ilə bir istiqamətdə hərəkəti nümayiş etdirirlər və bunu beta-əmsalın müsbət ölçüsü təsdiq edir. Bu zaman bu qiymətli kağızlara investisiya qoyma riski bazar riskindən aşağıdır. Ucuz səhmlər almaq və yaxud trendə uyğun hərəkət etmək? Bir-birinə təzadlı olan (və bəzən əks olan) strategiyalar bazarın tarixində yaxşı işləyiblər. mpuls
(momentum), bir neçə illər ərzində dayanmadan yaxşı işləyə bilər. Ancaq o, işləməyəndə, bazarda çox pis hallara gətirib çıxara bilər. Qiymətləndirməmə (value) daha dayanıqlı idi, lakin o da ə həmiyyətli dərəcədə geridə qalmalara məruz qalır. Texniki təhlil
ngiltərənin FTSE fond indeksinin qiyməti və həcmi. Sövdələşmələrin həcmlərinin kəskin aşağı düşməsi qiymətə təsir göstərmir
82
Hindistanın BSE fond indeksinin qiyməti və həcmi. Qiymət FTSE təkrarlayır. Burada həcmin güclü artım nöqtələri seçilirlər – qrafikdə iki nöqtəni - «çevrilmə siqnalı» (ortada) və «yarışın əvvəli» (solda) görmək mümkündür. Texniki təhlil – keçmişdə və yaxud oxşar vəziyyətlərdə olan dəyişmə qanunauyğunluqları əsasında qiymətlərin gələcəkdə ehtimal olunan dəyişmələrinin proqnozlaşdırılmasıdır. Onun əsasında qiymətlər qrafikinin - «çartların» (ingiliscə, chart - qrafik, diaqram) təhlili və qiymətlərin hərəkət dinamikasında müəyyən qanunauyğunluqların seçilib göstərilməsi durur. Qiymətlərin dəyişmə dinamikasının öyrənilməsi ilə yanaşı, texniki təhlildə sövdələşmələrin həcmləri haqqında informasiya və digər statistik göstəricilərdən istifadə olunur. Texniki təhlil metodlarından daha tez- tez sərbəst dəyişən qiymətlərin, məsələn birjalarda ,
təhlili üçün istifadə olunur. Texniki təhlildə çoxlu sayda alətlər və metodlar mövcuddurlar, lakin onların hamısı bir fərziyyəyə söykənirlər: qiymətin hərəkət dinamikası bazar iştirakçılarının davranış psixologiyası ilə müəyyən olunur. Bu iştirakçılar oxşar vəziyyətlərdə insana xas olan instinktlərin – xəsislik, qorxaqlıq, nigaranlıq və s. təsiri altında özlərini eyni cür aparırlar, bu da, bazar iştirakçılarının hərəkətləri nəticəsində qiymətlərin bazarda özlərini necə aparmalarını proqnozlaşdırmağa imkan verir. Texniki və fundamental təhlil -
qiymətli kağızlar bazarının əsas məktəbləridirlər. Texniki təhlilin ümumi prinsipləri bütün bazarlarda eynidirlər. Foreksdə
və birja fond bazarındakı texniki təhlil metodlarında fərqli cəhətlər vardır. Məsələn, valyuta Yüklə 0,75 Mb. Dostları ilə paylaş:
|