Microsoft Word shahmarova aliya doc
Yüklə 0,75 Mb. Pdf görüntüsü
|
- Bu səhifədəki naviqasiya:
- Trend x əttinin düsturunda " х"-in əmsalı il ə hesablanma.
- Betanın mahiyy əti
- Risk g əlirlilikl ə əlaq əlidir.
- Betası =1 olan ka ğızlar bazara tam uy ğun olaraq h ər ək ət ed əc əkl ər.
70
seçmək lazımdır - məsələn, ayın əvvəlində və yaxud sonunda - və fond bazarı indeksinin (məsələn, S&P500) qiymətlərini, sonradan isə nəzərdən keçirilən qiymətli kağızın qiymətlərini cədvələ daxil edtmək lazımdır. 15 və yaxud 30 dövr üçün göstəricilərin daxil edilməsi və bunun sonradan bir və ya iki il əvvələ davam etdirilməsi məqsəduyğundur. • Vaxt ölçüsü nə qədər çoxdursa, betanın hesablanması bir o qədər dəqiq olacaqdır.
Qiymət sütunlardan sağda və solda iki yeni sütun yaratmaq lazımdır. Оnlardan biri indeksin gəlirliliyi üçün, digəri isə - qiymətli kağızın gəlirliliyi üçün nəzərdə tutulmuşdur.
71
Ə
"=" (bərabərlik işarəsini) vurmaq lazımdır. Sonra isə mötərizə açaraq indeksin qiymətləri olan sütunun ikinci xanasını klik etmək, sonra "-" (minus) yazaraq qiymət indeksinin birinci göstəricisini klik etmək, mötərizəni bağlayaraq, "/" (bölmə işarəsini yazmaq), dahа sonra yenidən qiymət indeksinin birinci xanasını klik etmək lazımdır. Bundan sonra "Return" və yaxud "Enter" düymələrini basmaq lazımdır. • Birinci xanada heç nə hesablanmır, çünki gəlirliliyin hesablanması üçün minimum olaraq iki göstərici tələb olunur və buna görə də iknici xanadan başlamaq lazımdır. • Gəlirliliyin hesablanması üçün köhnə qiyməti yeni qiymətdən çıxmaq və alınan nəticəni köhnə qiymətə bölmək lazımdır. Bu, qiymətin müəyyən dövr ərzində artmasını və yaxud azalmasını (%-lə) göstərir. • Gəlirlilik sütununda düstur bu cür olacaqdır = (B3 -B2 )/B2
72
Bunun üçün düsturun olduğu xananın sağ küncündəki işarəni sütunun sonuna kimi dartıb aparmaq lazımdır. Bu yolla Excel həmin düsturu yeni müvafiq göstəricilər üçün
hesablayacaqdır.
Eyni yolla nəzərdən keçirilən qiymətli kağızın bazar gəlirliyi üzrə hesablamalar aparılmalıdır. Hesablamalar başa çatdırıldıqdan sonra fond indeksi və qiymətli kağızın gəlirliliyi üçün iki sütunda göstəricilər əldə olunacaqdır.
73
dəki diaqram nişanına basmaqla nöqtəli diaqram seçərək, həmin göstəricilərdən ibarət nöqtəli diaqram qurmaq lazımdır. Х xəttini istifadə olunan indeks kimi (məsələn, S&P500), Y xəttini isə - nəzərdən keçirilən qiymətli kağız kimi qəbul etmək olar.
Nöqtəli diaqrama trend xəttini əlavə etmək lazımdır. Вunu Trenin Maket-Xəttini seçməklə və yaxud mausun sağ düyməsini basmaqla Trend Xəttini Əlavə etməni seçməklə yerinə yetirmək olar. Ona əmin olmaq lazımdır ki, xətti trendin düsturu və R 2 ölçüsü qrafikdə öz əksini tapmışdır.
• Ona əmin olmaq lazımdır ki, sürüşkən orta, polinomial deyil, həqiqətən xətti trend seçilmişdir.
74
formasındadır. х-n göstəricisinə uyğun hesablanmış əmsal axtarılan beta-əmsal olacaqdır. • R 2 ölçüsü qiymətli kağızın gəlirliliyinin dispersiyasının bütövlükdə bazarın (indeksin) gəlirlilik dispersiyasına olan nisbətidir. Onun böyük ölçüsü (məsələn, 0,869) güclü qarşılıqlı dispersiyanın olmasını göstərir. Kiçik ölçüisə (məsələn, 0,253) zəif qarşılıqlı dispersiyanın olmasını göstərir.
Beta, qiymətli kağızın riskliliyini (bütövlükdə fond bazarına olan nisbətlə) xarakterizə edir. Beta, qiymətli kağızın sahib olan investorun öz üzərinə götürdüyü riski xarakterizə edir. Вuna görə də bir qiymətli kağızın gəlirliliyi etalon kimi sayılan indeksin gəlirliliyi ilə müqayisə etmək lazımdır. ndeksin riskliliyi susma rejimində 1-ə bərabərdir. Betanın 1-dən aşağı olan ölçüsü o deməkdir ki, qiymətli kağız onun müqayisə olunduğu indekslə müqayisədə az risklilidir. Beta 1-dən çoxdursa, bu, o deməkdir ki, qiymətli kağız onun müqayisə olunduğu indekslə müqayisədə daha çox risklilidir. • Məsələn, DJ N şirkətinin betası = 0,5. S&P500 (etalon) ilə müqayisədə DJ N-nin qiymətli kağızı az risklidir. Əgər S&P 10% aşağı düşürsə, DJ N-nin kağızının qiyməti ancaq 5% aşağı düşmə meylinə malik olacaqdır. • Digər misal kimi, FRANK şirkətinin betası 1,5 (S&P ilə müqayisədə) bərabərdir. Ə gər S&P 10% aşağı düşürsə, FRANK kağızının qiymətinın aşağı düşməsi 15% səviyyəsində gözlənilir (S&P-dən bir dəfə yarım çox).
Betasının ölçüsü az olan kağızlar enmə zamanı S&P kimi çox itirmirlər, lakin belə kağızlar artım zamanı S&P kimi yüksək gəlir gətirməyəcəklər. Digər tərəfdən, betası 1- dən yuxarı olanlar S&P aşağı düşəndə daha çox itirirlər, lakin S&P artımı zamanı daha çox qazanırlar. • Məsələn, BENОM şirkətinin betası = 0,5. Fond bazarı 30% artan zaman, ВЕ NОМ kağızları ancaq 15% artırlar. Lakin fond bazarı 30% aşağı düşəndə, BENОM kağızları ancaq 15% aşağı düşürlər.
hesablamalar zamanı beta =1alınıbsa, bu zaman kağızlar, etalon kimi seçilmiş indekslə Yüklə 0,75 Mb. Dostları ilə paylaş:
|