85
dəyişməsi bazar kütləsinin dayanıqlı psixologiyasını əks etdirirlər – oxşar hallara
iştirakçılar oxşar şəkildə münasibət göstərirlər.
Lakin hərəkətin də xarakteri də təkrar olunur. Məlumdur ki, qiymət bir çox
hallarda nisbətən rəvan artır, aşağı düşmə isə sıçrayışlı baş verir (bu,
«uzun mövqelərin»
tədricən toplanması, sonradan isə onların kütləvi bağlanması nəticəsində baş verir).
Baxmayaraq ki, bir çox texniki analitiklər belə hesab edirlər ki, texnika onlara
sövdələşmələrin digər iştirakçıları ilə müqayisədə daha çox üstünlüklər verir, lakin
tədqiqatçıların heç də hamısı bu nöqteyi-nəzəri bölüşdürmürlər.
Təəssüflər olsun ki, tənqidin çox hissəsi, «keçmiş» və «gələcək» haqqında
danışıqlara əsaslanırlar, bu da texniki təhlildə yoxdur, texniki təhlil, «mümkün ola
bilən», oxşar hallarda keçmiş məlumatlara əsaslanaraq bu və ya digər istiqamətdə
hərəkətin ehtimal olunma dərəcəsinə söykənir.
Texniki təhlilin tənqidçiləri arasında fundamental təhlilə əsaslanan çoxlu uğur
qazanan
investorlar
vardır. Məsələn,
Uorren Baffet
belə deyir: «Mən başa düşdüm ki,
texniki təhlil işləmir, çünki qiymətlərin qrafikini „baş-ayaq“ çevirəndə eyni nəticə
aldım».
Piter Linç
daha kəskin qiymət vermişdir: «Qiymət qrafikləri çox gözəldirlər,
ancaq keçmişi qabaqcadan görmək üçün».
Bir çox sövdələşmə iştirakçılarının məqsədi – bazarın hərəkət etdiyi istiqaməti
tanınmasından ibarətdir.
George Lane
(
ngiltərə
), texniki analitik, özünün qafiyəli
ifadəsi ilə məşhurdur:
ingiliscə
«The trend is your friend!» («
Trend
– Sizin
dostunuzdur!»). Trendin tanınması üçün məhz texniki təhlil alətləri lazımdır. Həm də
trenddə baş verən dəyişikliklər dərk etmək üçün nəyə isə istinad etmək də faydalıdır.
Texniki təhlil bunu həll eləməyə kömək edir, lakin dəqiq proqnozu da vermir.
Texniki thlilin ünvanına deyilən tənqid, məhz qiymətin hərəkətini
proqnozlaş
dırmaq
cəhdlərinə istinad edir, baxmayaraq ki, texniki təhlilin əsas vəzifəsi –
bazardakı cari məqamda baş verən vəziyyəti adekvat qiymətləndirməkdən ibarətdir və
buna görə də texniki təhlilin işləməməsi haqqında fikirlər o qədər də əsaslandırılmış
deyildir.
Bütün tənqidlərə baxmayaraq, texniki təhlil adətən, ticarət sövdələşmələrinin
açılış/bağlanış nöqtəsinin seçilməsi üçün alət kimi tətbiq olunur.
86
Texniki təhlil və effektiv bazar fərziyyəsi
Bir çox mütəxəssislərin fikrincə, qiymətlərin əvvəlki tarixə əsaslanaraq
qabaqcaqan bildirilməsi imkanı əhəmiyyətli qaydada
«effektiv bazar»
fərziyyəsinin
ə
dalətliliyindən asılıdır. Bu fərziyyəyə əsasən qiymətlər daxil olan informasiyanı dərhal
nəzərə alırlar. ndiyədək bu fərziyyənin əsaslandırılmış olması barədə, həm də keşmiş
dövrlərin qiymətlərinin təsir imkanları (hətta onların effektivlik şəraitinə yaxın
olmalarına baxmayaraq) bərədə mübahisələr davam etməkdədir. Məsələn, ehtimal
nəzəriyyəsi və maliyyə riyaziyyatı üzrə məşhur mütəxəssis A.Şiryayevin fikrincə:
«…maliyyə bazarının daxili (həddindən artıq mürəkkəb) strukturu, görünür ki,
qiymətlərin özlərinin hərəkətini qabaqcadan görməyə bir az ümid verməklə yanaşı, heç
olmazsa, onların gələcək hərəkətlərinin etibarlı sərhədlərinin mümkün quruluşuna təsir
göstərir»
[12]
.
Texniki təhlilin aktuallığı
nternet-treydinqin
(
on-layn
ticarətin) yaranmasınadək texniki təhlillə ancaq
mütəxəssislərin çox dar bir dairəsi maraqlanırdı. Hazırda texniki təhlil üzrə dərsliklər və
texniki təhlilin öyrənilməsi hər kəs üçün mümkündür.
Nəticədə sövdələşmələrin bir çox iştirakçısı qiymətlər qrafikinə əməl edirlər,
bununla da əlavə tələb/təklif formalaşdırırlar ki, bunlar da texniki təhlilə uyğundurlar və
indikatorlar tərəfindən «qabaqcadan xəbər verilən» tendensiyasının inkişafına şərait
yaradırlar.
Texniki təhlilin metodikaları
Texniki təhlil üçün ilkin informasiya kimi sövdələşmələrin aşağıdakı statistik
göstəricilərindən istifadə olunur:
•
Sövdələşmələrin aparıldığı
qiymət
.
•
Sövdələşmələrin həcmləri
və alətlərin
likvidliliyi
.
•
Tələb və təklif
göstəriciləri.
Bunların əsasında ya
texniki indikatərları
hesablayırlar, ya da ki,
patternləri
(nümunələri, oxşarlıqları) axtarırlar.
nformasiyanın qiymə
tlə
ndirilmə
si
nformasiyanın qiymətləndirilməsi üçün müxtəlif metodlardan istifadə olunur:
87
1. Tendensiyanın müəyyən olunması, trend xətlərinin və müxtəlif kanalların
qurulması.
2. Dönmə və yaxud davam etdirmə modelinin (fiqurunun) müəyyən olunması.
3. Bir sıra aşkar olmayan informasiyanı əyani olaraq göstərən müxtəlif cür
indikatorlardan (ossilyatorlar - latınca «titrəyiş, tərpənmə») istifadə olunması. Ən
sadə indikator kimi
sürüşkən orta
sayılır ki, bunun xətti, qiymətin keçmiş
ölçülərinin seçilmiş sayı arasındakı orta ölçü kimi qurulur.
Stochastic fast &
slow, RSI
,
Momentum, MACD
və digər bu kimi indikatorlar geniş yayılmışlar.
ndikatorlar minimum bir dəyişən ölçüyə malik olurlar ki, buların ölçülərindən
asılı olaraq nəticənin xarici görünüşü dəyişə bilər. ndikatorlar həm ayrıca, həm
də kompleks şəklində istifadə poluna bilirlər.
Ticarət qərarları həm hesablanan, həm də ilkin informasiyanın əsasında qəbul
oluna bilərlər. Adətən bu, bu və ya digər ticarət sisteminin
qaydaları dəstində
formalaşdırılır
.
Beynəlxalq səviyyədə texniki analitiklərin maraqları
Beynəlxalq Texniki Təhlil
Federasiyası
(The International Federation of Technical Analysts, IFTA) tərəfindən
təqdil olunmuşdur. Bu qeyri-kommersiya təşkilatı informasiya mübadiləsinin təşkil
olunması məsələləri ilə, konfrans və görüşlərin keçirilməsi ilə məşğul olur, texniki
analitiklərin yerli (lokal) cəmiyyətlərinin yaradılmasına dəstək verir, həmçinin texniki
analitiklərin sertifikatlaşdırılmasını həyata keçirir.