13
Zaman keçdikcə qiymətli kağızların yeni-yeni formalarda təzahür etməsi bu işi
çətinləşdirən amillərdən biridir.
Qiymətli kağız bir sıra ictimai-zəruri funksiyaları yerinə yetirir. Bunlar
aşağıdakılardır:
1. Qiymətli kağızlar iqtisadiyyatın sahələri və sferaları, əhali və
iqtisadiyyatın sferaları, əhali və dövlət, bu və ya digər iqtisadi subyektlər arasında
pul vəsaitlərinin (kapitalın) bölgüsünü həyata keçirir.
2. Qiymətli kağızlar öz sahiblərinə kapital hüququ ilə yanaşı əlavə hüquqlar
da təqdim edir. Məsələn, qiymətli kağız bu və ya digər idarəetmə prosesində iştirak
edə bilər və s.
3. Qiymətli kağız kapitala görə mənfəəti təmin edir, eyni zamanda kapitalın
geri qaytarılmasına şərait yaradır.
Mövcud müasir dünya təcrübəsində qiymətli kağızlar iki böyük sinifə
bölünür:
I sinif – əsas qiymətli kağızlar
II sinif – törəmə qiymətli kağızlar.
Əsas qiymətli kağızların əsasını hansısa bir aktivə, əmtəəyə, pula, kapitala,
əmlaka, digər maliyyə və qeyri maliyyə aktivlərinə əsaslanan mülkiyyət hüququnun
olması təşkil edir.
Əsas qiymətli kağızlar öz növbəsində 2 alt qrupa bölünürlər:
1. ilkin qiymətli kağızlar – bura səhmlər, istiqrazlar, veksellər və s. aid
edilir;
2. ikinci dərəcəli qiymətli kağızlar – ilkin qiymətli kağızların əsasında
buraxılan qiymətli kağızlardır (varrant, depozit sertifikatları və s.);
Törəmə qiymətli kağızlar isə fyuçers kontraktları (əmtəə, valyuta, faiz,
indeks və s.) və opsionlar hesab edilir.
Qiymətli kağızların təsnifatı və qiymətli kağız növlərinin təsnifatı fərqlənir.
Qiymətli kağızların təsnifatı-qiymətli kağızların onlara məxsus müəyyən
əlamətlərə görə növlərə bölünməsidir. Qiymətli kağız növlərinin təsnifatı - eyni
növ qiymətli kağızlar qruplaşmasıdır ki, bu da qiymətli kağız növlərinin alt növlərə
14
bölünməsidir. Qeyd etdiyimiz kimi, qiymətli kağız müəyyən əlamətlər toplusuna
malikdir.
Zaman əlaməti:
• qiymətli kağızların zaman mövcudluğu: nə vaxt dövriyyə buraxılıb, hansı
müddətə və ya müddətsiz;
• mənşəyi: qiymətli kağız başlanğıcını ilkin əsasdan götürür (əmtəə, pul)
və ya digər qiymətli kağızlardan.
Məkan əlaməti:
• milli mənsubiyyəti: qiymətli kağız millidir və ya digər dövlətə
məxsusdur.
Bazar əlaməti:
• buraxılış forması: emissiya olunub-olunmaması.
• mülkiyyət forması və emitentin növü, yəni qiymətli kağız bazara kim
tərəfdən buraxılıb: dövlət, şirkət, fiziki şəxs və s.
• risk dərəcəsi: risksiz, az riskli və riskli. Qiymətli kağızlar çox gəlir
gətirdikcə, onların risk səviyyələri də artır. Qiymətli kağızlara verilmiş zəmanəti
dəyəri çoxaldıqca, onların risk səviyyələri azalır.
• gəlirliyi: qiymətli kağız əsasında gəlir ödənilir və ya yox.
Bazarda dövriyyə xüsusiyyətlərinə görə qiymətli kağızlar 2 qrupa bölünür:
bazar (dövriyyəli) və qeyri-bazar (dövriyyəsiz) qiymətli kağızlar.
Bazar qiymətli kağızları birja və birjadankənar dövriyyə çərçivəsində təkrar
bazarda alınıb-satıla bilər. Qeyri-bazar qiymətli kağızları əldən-ələ verilmir və
təkrar dövriyyədə iştirak etmir. Bu kağızlar bazarda satıla bilməz və onların
yalnız emitentin özü tərəfindən alınması mümkündür.
Emissiya qiymətli kağızları buraxılışlarla yerləşdirilən və qiymətli kağızların
əldə edilməsi vaxtından asılı olmayaraq bir buraxılış daxilində hüquqlarının
həyata keçirilməsinin həcmi və müddəti eyni olan qiymətli kağızlardır.
Qanunda onlara səhm və istiqraz vərəqəsi aid edilir.
15
Qeyri-emissiya qiymətli kağızları isə buraxılışlarla yerləşdirilməyən və
qiymətli kağızlar üzrə hüquqların keçməsinin həcmi və müddəti müxtəlif
olan qiymətli kağızlardır. Onlara veksel, çek, depozit sertifikatları, opsion,
varrant, fyuçers, özəlləşdirmə payları aiddir.
Hüquqi baxımdan qiymətli kağızlar 3 hissəyə ayrılırlar: təqdimatlı, adlı,
order qiymətli kağızları.
Cədvəl 1.1. Qiymətli kağızların təsnifatı
TƏSN FAT ƏLAMƏT
Q YMƏTL KAĞIZ NÖVÜ
Müddətinə görə
Müddətli
Müddətsiz
Mənşəyinə görə
lkin
Təkrar
Formasına görə
Kağız və ya sənədli
Kağız olmayan və ya sənədsiz
Milli mənsubiyyətinə görə
Milli
Xarici
stifadəsinə görə
nvestisiya olunan
nvestisiya olunmayan
Sahib olma qaydasına görə
Təqdim olunana
Adlı
Buraxılış forması
Emisiya olunan
Emisiya olunmayan
Mülkiyyət forması
Dövlət qiymətli kağızları
Qeyri-dövlət qiymətli kağızları
Dövriyyə xarakteri
Bazar və ya sərbəst dövriyyəli
Qeyri-bazar
Risk səviyyəsi
Risksiz
Riskli
Gəlirliyi
Gəlirli
Gəlirsiz
Vəsait qoyuluşu forması
Borc
Sahibkar payı
qtisadi mahiyyəti (hüquq forması)
Səhm
stiqraz
Veksel və s.
Mənbə: A.Kərimov, A.Babayev.” Qiymətli kağızlar bazarı”. Dərslik. Bakı 2003.
16
Təqdimatlı qiymətli kağızlar öz sahibinin adı ilə qeydiyyatdan keçmir
və bir şəxsdən digərinə sadəcə olaraq təqdim edilir. Adlı qiymətli kağızlarda
onun sahibinin adı qeyd olunur. Order qiymətli kağızında onu ilk dəfə alan
alıcının adı yazılır və belə kağızın ötürülməsi yalnız kağız üzərindəki
ötürücü yazı – indossament əsasında aparıla bilər.
Təyinatlıq əlamətinə görə qiymətli kağızlar 2 hissəyə bölünür:
qısamüddətli pul bazarı və kapital – investisiya bazarı üçün buraxılmış
qiymətli kağızlar.
Müddətli qiymətli kağızlar - buraxılış zamanı müddəti təyin olunmuş
qiymətli kağızlardır. Adətən müddətli qiymətli kağızlar üç alt qrupa bölünür:
•
qısamüddətli, dövriyyə müddəti - 1 il;
•
ortamüddətli, dövriyyə müddəti - 1 ildən yuxarı 5-10 il arası;
•
uzunmüddətli, dövriyyə müddəti - 10-30 il.
Aparılan əqd və sövdələşmə üsullarına görə qiymətli kağızlar 2 hissəyə
bölünür: fond və ticarət qiymətli kağızları.
Fond qiymətli kağızları fond birjalarında dövriyyədə olur və
emissiyanın kütləviliyi ilə səciyyələnir. Onlara səhmlər və istiqrazları misal
göstərmək olar. Ticarət qiymətli kağızları kommersiyayönlü olub əsas etibarilə
ticarət əməliyyatları üzrə hesablaşmalar aparmaq və ticarət mallarının
yerdəyişməsi prosesinə xidmət göstərmək üçün nəzərdə tutulmuşdur. Onlara
kommersiya vekselləri, çekləri, konosamentləri, girov şəhadətnamələrini misal
göstərmək olar.
Qiymətli kağızlar risk səviyyələrinə görə risksiz, az riskli və riskli kimi
3 qrupa bölünür. Qeyd etmək lazımdır ki, qiymətli kağızlar çox gəlir
gətirdikcə onların risk səviyyələri də artır. Qiymətli kağızlara verilmiş
zəmanətin dəyəri çoxaldıqca onların risk səviyyələri azalır.
Müddətsiz qiymətli kağızlar - dövriyyə müddəti heç cür reqlament
olunmayan, yəni ödənilmə anınadək dövriyyə olan qiymətli kağızlardır.
Adlı qiymətli kağızlar – sadə sənəd formasında və (və ya) sahibkar
reyestrində təsbit edilən qiymətli kağızlardır.
Dostları ilə paylaş: |