59
dəyişikliklərin (meyllərin, dinamikanın) baş verməsini müəyyən etmək
mümkündür. Maliyyə dayanıqlığı göstəricilərinin orta sahə normativ qiymətləri
müəyyən edildiyi hallarda onlarda kənarlaşmalara nəzarət etməklə böhranlı
vəziyyətlərin ilkin əlamətlərini müəyyən edərkən müəssisənin maliyyə
dayanıqlığının möhkəmlənməsinə gətirib çıxara bilən tədbirlər kompleksi
işlənib həyata keçirilə bilər.
Müəssisənin fəaliyyət dayanıqlığının inteqral qiymətləndirilməsi
göstəricisini hesablamaqda faydalıdır. Bu göstərici belə hesablanır:
Z=1,2× X
1
+1,4× X
2
+3,3× X
3
+0,6×X
4
+1,0×X
5
Burada :X
1
– işçi kapitalın səmərəlilik göstəricisi;
X
2
– toplanmış kapitalın səmərəlilik göstəricisi;
X
3
– istehsalın rentabelliyi;
X
4
– borc öhdəçilikləri göstəricisi;
X
5
– aktivlərin səmərəlilik göstəricisi.
X
1
=
ܱܣ−ܶܦ
ܣ
=
ௗ
ö௩௬௬ə ௩ə௦௧əି
öௗə
çə
ü
௨ ௧௩ə
;
X
2
=
=
௧నş ௧(
çə ə నన)
ü
௨ ௧௩ə
;
X
3
=
ܯ
ܣ
=
௩௬əəௗə əəə௧
ü
௨ ௧௩ə
;
X
4
=
ଷ
=
üə௦௦௦ə ௧
ı( ə௦௦ ௗା௬ିௗௗ ௧௩ə
üə௦௦௦ə ü௨ ௨
;
X
5
=
ௌு
=
ü
௨ ௦௧నşన ə
ü
௨ ௧௩ə
.
Qeyd edilən göstəricilər müəssisənin fəaliyyətinin səmərəlilik göstəriciləri
kimi istifadə edilə bilər. Müəssisənin dayanıqlıq göstəricisinin köməyilə ABŞ
iqtisadçıları müflisləşmiş korporasiyaların 90%-ni ( bir il əvvəl), 70%-ni 2 il
ə
vvəl; 50%-ni 5 il qabaqcadan proqnozlaşdıra bilmişdir.
Z > 3
dən böyük olduqda müəssisə dayanıqlı,
Z < 1,8 dən kiçik olduqda isə dayanıqsız hesab olunur.
Müəssisənin maliyyə vəziyyəti təhlil edildikdə onun maliyyə dayanıqlığı
ehtiyatının müəyyən olunması və qiymətləndirilməsi lazım gəlir. Bu zaman
60
marjinal təhlil üsulundan istifadə olunur. Marjinal təhlil 3 qrup iqtisadi göstə-
ricilər əsasında aparılır: “xərclər – istehsal həcmi( realizasiya) – mənfəət”.
Marjinal təhlil üsulunda xərclərin şərti-dəyişən və şərti-daimi xərclərə
ayrılması əsas götürülür. Müəssisənin maliyyə vəziyyəti təhlil edilərkən onun
məhsul istehsalı və satışı həcmindən müəssisənin maliyyə dayanıqlığının nə
dərəcədə asılı olması müəyyən olunur.
Müəssisənin maliyyə dayanıqlığı ehtiyatı (təhlükəsizlik zonası) dedikdə
müəssisənin maliyyə vəziyyətinin müəyyən dayanıqlığını təmin edən məhsul
istehsalı və satışı həcmi başa düşülür. Bundan ötrü aşağıdakı göstəricilərdən
istifadə olunur:
- realizasiyadan daxil olan gəlirlər( ƏDV-siz, aksiz vergisiz);
- məhsulun tam maya dəyəri;
- mənfəət;
- daimi və dəyişən xərclər;
- marjinal gəlir.
Bu göstəricilərin köməyilə rentabellik həddi və maliyyə dayanıqlığı
ehtiyatı göstəriciləri hesablanır. Rentabellik həddi (paroqu) məhsulun maya
dəyərindəki daimi xərclərin məbləğinin gəlirlərin tərkibindən marjinal gəlirin
xüsusi çəkisinə bölünməsi nəticəsində tapılır:
M
rent
=
ə௦௨௨ ௬ ௗə௬əௗə ௗ ௫əə ௗə௬ə
ə əௗə ə ௫ü௦௨௦ çə௦
Bu göstəricinin hesablanmasının məqsədini gəlirlərin hansı hissəsinin
bütün daimi xərclərin ödənməsinə sərf edilməsini müəyyən etməkdən ibarətdir.
Çünki rentabellik 0-a bərabər olacaqdır. Rentabellik həddi( paroqu) göstəricisi-
nin əsasında maliyyə təhlükəsizliyi (maliyyə dayanıqlığı ehtiyatı) göstəricisi
hesablanır. Onu faktiki satış həcmi ilə satışın kritik həcmi arasındakı fərqə
ə
sasən müəyyən edirlər. Bu göstərici həm mütləq, həm də faizin hissələri,
yəni satışın ümumi həcmindəki payına görə müəyyən olunur:
3ФП% =
ൣ൫ ВР
фак
− ВР
крит
൯: ВР
фак
൧ × 100.
61
3.2. Qeyri-səlis mühitdə müəssisənin maliyyə fəaliyyətinin təhlilinin inkişaf
perspektivlə
ri
Müəssisənin maliyyə təhlili – həmin müəsissənin maliyyə vəziyyətini
qiymətləndirmək, onun iqtisadi potensialından səmərəli istifadəyə və müəssisənin
maliyyə problemlərini səmərəli həll etməyə əsas yaradan, idarəetmə qərarlarını
qəbul etmək üçün informasiyalar bazasında aparılan analitik prosedurların
məcmusudur.
Maliyyə təhlilinin məqsədi müəssisənin mənfəətinin artırılması üçün
müxtəlif səmərəli yolların təyin edilməsi, gəlirlilik məsələlərinin tapılması,
müəssisənin risklərinin qiymətləndirilməsidir.
Göründüyü kimi, müəssisənin maliyyə təhlili müxtəlif təhlil prosedurlarının
tətbiqi ilə reallaşır. Həmçinin də maliyyə təhlili müxtəlif maliyyə (mühasibat)
informasiyaları əsasında aparılır. Təbiidir ki, müəssisələr fasiləsiz fəaliyyət
göstərirlər və bu fasiləsiz fəaliyyət də fasiləsiz maliyyə təminatı tələb edir. Bu
maliyyə ehtiyaclarını müxtəlif mənbələr hesabına ödəmək lazım gəlir. Aşagıdakı
şə
kildə müəssisənin maliyyə göstəricilərinin quruluşu göstərilmişdir:
Şə
kil 3. Müəssisənin maliyyə göstəricilərinin strukturu
Gündəlik operativ
göstəricilər
Kapitalın struktur
göstəriciləri
Xüsusi kapitalın və aktivlərin
mənfəətlilik gəlirləri
Aktivlərin səmərəli
istifadə olunması
göstəriciləri (aktivlərin
dönərliliyi)
Bazar göstəriciləri
Likvidlik göstəriciləri