7
Fəsil I. Qızıl bazarı və onların formalaşmasının nəzəri-metodoloji əsasları
1.1.
Beynə lxalq valyuta sistemində tarixi inkiş af mə rhə lə lə ri və onun mahiyyə ti
Beynəlxalq valyuta sistemi əsası 19-cu əsrin əvvəllərində qoyulan qızıl
standartlarına söykənir. Bu sistemə bəzən sabit valyuta məzənnəsi sistemi deyilir. Bu
sistemdə milli valyutanın dəyəri qızılın çəki vahidi əsasında müəyyən edilirdi və
möhkəm təsdiq olunurdu. Onun yaradılması beynəlxalq sazişlərdə və dövlətlərarası
müqavilələrdə təsdiqlənməmişdir. Qızıl standartının yaranması 19-cu əsrdə Avropa və
Ş
imali Amerikanın iri ölkələri arasında ticarət hesablaşmalarını təmin etmək
zərurətindən doğmuşdur. Qızıl standartı sistemi sadə qaydalara əsaslanaraq valyuta
mərkəzlərinin sabitliyinə və beynəlxalq ödənişlərin tarazlı həyata keşirilməsinə
təminat verir. Qızıl standartı Birinci Dünya Müharibəsinədək (1914) beynəlxalq ticarət
ə
laqələrində uğurla istifadə edilmişdir.
lk dünya valyuta sistemi XIX əsrin sonu sənaye inqilabından sonra qızıl
monometallizmi əsasında qızıl-pul standartı formasında kortəbii olaraq quruldu.
Hüquqi şəkildə o, qızılı yeganə dünya pulu formasında qəbul edən dövlətlərarası
razılaşmaya əsasən 1967-ci ildə Paris konfransında qanuniləşdirildi. Paris valyuta
sistemi aşağıdakı struktur prinsipləri əsasında qurulmuşdur:
1. Onun əsasını qızıl pul standartı təşkil edirdi.
2. Hər bir valyuta onun tərkibindəki qızılın çəkisi ilə müəyyən edilirdi. Bu
prinsip 1816-cı ildə ngiltərədə, 1837-ci ildə ABŞ-da, 1875-ci ildə Almaniyada və
1878-ci ildə Fransada tətbiq olunmuşdur. Tərkibindəki qızılın çəkisinə uyğun olaraq
valyutanın qızıl pariteti qurulurdu.
3. Valyuta sərbəst şəkildə qızıla konvertasiya olunurdu. Bank biletlərinin qızıl
sikkələrə dəyişdirilməsinə, qızıl külçələrdən sikkələr hazırlanmasına icazə verilirdi.
Tökmə qızıl parçaları sikkələrə dəyişdirilir, qızıl sərbəst idxal və ixrac olunur və
beynəlxalq bazarlarda satılırdı. Qızıl və valyuta bazarları əlaqəli şəkildə fəaliyyət
göstərirdilər.
4. Qızıl nöqtələr hüdudları daxilində bazar tələb və təklifi nəzərə alınmaqla
sərbəst üzən valyuta kursu rejiminin qurulması.
8
Valyuta dərəcələrinin və tədiyyə balansının sabitliyinin təmin olunmasında qızıl
standartı sistemi mühüm rol oynamışdır. Belə ki, bazarda valyutaların məzənnəsi
onun qızıl paritetindən kəskin fərqlənən hallarda iqtisadi agentlər hesablaşmalarını
qızılla aparmağa meyl edirlər. Məsələn: funt sterlingin dollara nisbətən bazar qiyməti
də onun qızıl pariteti arasındakı fərq qızılı ABŞ-dan ngiltərəyə göndərmək
xərclərindən çox olduqda ödənişi funt sterlinqlə aparmalı olan amerikanlı bu
ə
məliyyatın qızılla aparılmasına daha çox üstünlük verməlidir. Bu cür ixrac
ə
məliyyatının səmərəli aparılmasına imkan verən valyuta məzənnəsi ixracın qızıl
nöqtəsi adlanmışdı. Eynilə, idxalın qızıl nöqtəsi müəyyən edilir. Yəni, xarici valyutası
olan və onu milli valyutaya çevirmək istəyənlər valyutanın məzənnəsinin aşağı olması
üzündən itkiyə yol verməmək üçün həmin valyutanı xaricdə qızılla dəyişib qızıl
şə
klində ölkəyə idxal olunmasına üstünlük verirlər.
Beləliklə, ixracın və idxalın qızıl nöqtəsi qızılın maddi transferti ilə əlaqədar
nəqliyyat və sığorta xərcləri əlavə edilməklə və ya çıxılmaqla alınan milli valyutanın
paritetini əks etdirir.
Qızıl standartı eyni zamanda tədiyyə balansının uzun müddət tarazlığının
saxlanmasına zəmanət verir. Doğrudan da, qızıl nöqtələrin hərəkəti nəticəsində mənfi
xarici saldoya malik olan ölkə qızılın xaricə axını problemi ilə qarşılaşır. Bu da
dövriyyədə milli valyutanın həcmini azaldır.
Qızıl standartının tətbiqi dünyada valyuta sabitliyinin təmin olunmasında
mühüm rol oynamış, yüz il (1815-1914) ərzində dolların, funt sterlinqin və frankın öz
qızıl tərkiblərini saxlamaq üçün əlverişli şərait yaratmışdır. Təkcə bir faktı göstərmək
kifayətdir ki, qızıl standartının təsiri nəticəsində 1850-ci ildən 1914-cü ilə qədər
beynəlxalq ticarətin həcmi 10 dəfə artmışdır. Birinci dünya müharibəsinin başlanması
qızıl standartının yaratdığı sabitliyi pozdu. Müharibəni maliyyələşdirmək üçün Avropa
dövlətləri iri həcmli kreditlər götürməklə yanaşı öz valyutalarının qızıla çevrilməsini
dayandırmaq məcburiyyətində oldular. Qızıl ehtiyatları ABŞ-ın xeyrinə dəyişdi.
Müharibədə iştirak edən hər bir Avropa ölkəsində pul kütləsi ilə qızıl ehtiyatları
arasında nisbət kəskin surətdə dəyişir, hər yerdə inflyasiya sürətlə artır və Almaniyada
9
bu proses 1923-cü ildə pul islahatına səbəb olur. Yaranmış ağır vəziyyətdən çıxış yolu
kimi yenidən qızıl standartı sisteminə qayıtmaq təşəbbüsləri olundu.
Birinci dünya müharibəsinin yekunu, nəticəsi kimi əmələ gələn valyuta
qarışıqlığı dövründən sonra qızıl deviz standartı yaradıldı. Beynəlxalq hesablaşmalar
üçün təyin olunan, xarici valyutada olan ödəmə vəsaiti deviz adlanmağa başlandı.
kinci dünya valyuta sistemi dövlətlərarası razılaşmaya əsasən beynəlxalq Genuya
iqtisadi konfransında hüquqi şəkildə 1922-ci ildə təsdiq edildi. Genuya valyuta sistemi
aşağıdakı prinsiplər üzrə funksiyalaşdırılmışdır:
1. Onun əsasında qızıl və deviz–xarici valyuta dururdu. Pul sisteminin həmin
dövrü üçün 30 ölkə qızıl-deviz standartına əsaslanırdı. Yerli kreditlər beynəlxalq
ehtiyat ödəmə vəsaiti kimi istifadə olunmağa başlandı. Müharibələrarası dövrdə hec
bir valyuta ehtiyat valyuta statusunda möhkəmləndirilməmişdi, ancaq bu sahədə
liderlik funt sterlinq və ABŞ dollarında idi. (Beynəlxalq ödəmə və ehtiyat vasitəsi
funksiyasını yerinə yetirən, başqa ölkələrin valyuta pariteti və valyuta məzənnəsini
müəyyən edən valyuta rolunu oynayan ehtiyat valyuta dünya valyuta sisteminin
iştirakçıları olan ölkələrdə valyuta məzənnəsinin tənzimlənməsi məqsədilə valyuta
müdaxiləsi (intervensiyası) üçün geniş istifadə edilir).
2. Qızıl paritetinin qorunması. Valyutanın qızıla konversiyası təkcə bilavasitə
həyata keçirilmirdi, həm də bilvasitə yəni, xarici valyuta vasitəsilə.
3. Sərbəst tərəddüd edən valyuta kurslarının yaradılması.
4. Valyuta tənzimlənməsi aktiv valyuta siyasəti, beynəlxalq konfranslar, iclaslar
formasında həyata keçirilirdi.
Qızıl dönərli valyutalarla yanaşı beynəlxalq əməliyyatlarda hesablaşma vasitəsi
kimi istifadə olunmağa başlandı. Lakin 30-cu illərin Böyük depressiyası qızıl
standartı sisteminin bərpasına imkan vermədi.
Bretton-Vuds sistemi (tə nzimlə nə n valyuta mə zə nnə si). Keyns və Vayt
planları. Birinci və ikinci dünya müharibələri dövründə ABŞ və Avropa ölkələri
arasında iqtisadi qüvvələr nisbətinin ABŞ-ın xeyrinə dəyişməsi, habelə ölkələrarası
ticarət əlaqələrində yaranmış vəziyyət beynəlxalq maliyyə sisteminin tənzimlənməsi
kimi çox vacib məsələni həll etmək zərurəti yaratdı. Bu məqsədlə ABŞ və Britaniya
Dostları ilə paylaş: |