Payment Services Bill Bill No. /2018

104 
 
Electronic service 
108.—(1)  The Authority may provide an electronic service for the service of any document 
that is required or authorised by this Act to be served on any person. 
 
(2)
 
For the purposes of the electronic service, the Authority may assign to any person — 
(a)
 
an authentication code; and 
(b)
 
an account with the electronic service. 
 
(3)
 
Despite section 107, where a person has given consent for any document to be served 
on the person through the electronic service — 
 
(a)
 
the Authority may serve the document on that person by transmitting an electronic 
record of the document to that person’s account with the electronic service; and 
(b)
 
the document is treated as having been served at the time when an electronic record 
of the document enters the person’s account with the electronic service. 
 
(4)
 
In this section — 
 
“account  with  the  electronic  service”,  in  relation  to  any  person,  means  a  computer 
account within the electronic service that is assigned by the Authority to the person for 
the storage and retrieval of electronic records relating to the person; 
 
“authentication code”, in relation to any person, means an identification or identifying 
code, a password or any other authentication method or procedure that is assigned to 
the person for the purposes of identifying and authenticating the access to and use of 
the electronic service by the person; 
 
“document” includes a notice and order; 
 
“electronic  record”  has  the  same  meaning  as  in  section  2(1)  of  the  Electronic 
Transactions Act (Cap. 88). 
Amendment of Schedules 
109.—(1)  The Minister may from time to time, by order published in the Gazette, amend, 
add to or vary the First, Second or Third Schedule. 
 
(2)
 
The  Minister  may,  in  any  order  made  under  subsection  (1),  make  such  incidental, 
consequential or supplementary provisions as may be necessary or expedient. 
 
(3)
 
Any  order  made  under  subsection  (1)  is  to  be  presented  to  Parliament  as  soon  as 
possible after publication in the Gazette. 
 

---

105 
 
FIRST SCHEDULE 
Section 2 and 109 and Second Schedule 
REGULATED ACTIVITIES 
PART I 
TYPE OF PAYMENT SERVICES 
 
The following are payment services for the purposes of this Act: 
1. 
providing account issuance services;  
2. 
providing domestic money transfer services;  
3. 
providing cross border money transfer services; 
4. 
providing merchant acquisition services;  
5. 
e-money issuance; 
6. 
providing virtual currency services; 
7. 
providing money-changing services. 
 
PART II 
 
INTERPRETATION 
 
1.
 
In this Schedule — 
 “direct debit” means the act of debiting the payer’s payment account where a payment 
transaction is initiated by the payee on the basis of consent given by the payer to the 
payee, to the payee’s payment service provider or to the payer’s own payment service 
provider;  
“dealing in virtual currency” means— 
(a)
 
buying virtual currency; or 
(b)
 
selling virtual currency,  
in exchange for another virtual currency or for any currency, but does not include— 
(i)
 
facilitating the exchange of virtual currency;  
(ii)
 
accepting virtual currency as a means of payment for the provision of goods 
or services; or 
(iii)
 
using virtual currency as a means of payment for the provision of goods or 
services. 
“e-money issuance” means issuing e-money in Singapore or to persons in Singapore;  

---

106 
 
“facilitating the exchange of virtual currency” means the establishment or operation of a 
virtual  currency  exchange  where  the  person  who establishes  or  operates the  virtual 
currency exchange comes into possession (whether in advance or otherwise) of money 
or virtual currency in respect of any offer or invitation to exchange, buy or sell virtual 
currency;  
“financial institution” means— 
(a)
 
any person that is licensed, approved, registered or regulated by the Authority 
under  any  written  law  and  includes  any  person  that  is  exempted  under the 
relevant law from being licensed, approved, registered or regulated; or 
(b)
 
any person that is licensed, approved, registered or otherwise regulated under 
any  law  administered  by  a  corresponding  authority  in  a  foreign  country  to 
carry on any financial activities in that country, or that is exempted from such 
licensing,  approval,  registration  or  regulation  for  the  carrying  on  of  any 
financial activities in that country. 
“providing account issuance services” means— 
(a)
 
issuing a payment account to any person in Singapore; or 
(b)
 
providing in Singapore services in relation to any of the operations required 
for operating a payment account, including— 
(i)
 
services enabling money to be placed on a payment account; or 
(ii)
 
services enabling money to be withdrawn from a payment account. 
other than providing domestic money transfer services.  
“providing domestic money transfer services” means accepting money for the purpose of 
executing  or  arranging  for  the  execution  of  one  or  more  of  the  following  payment 
transactions  in  Singapore,  where  the  payment  service  user  is  not  a  financial 
institution—  
(a)
 
payment  transactions  executed  from,  by  way  of  or  through  a  payment 
account; 
(b)
 
direct debits including one-off direct debits through a payment account;  
(c)
 
credit transfers, including standing orders through a payment account; or 
(d)
 
accepting any money from any person (A) for transfer to another person’s 
(B)  payment account , where both A and B are not the same person.  
“providing cross border money transfer services” means, whether as principal or agent— 
(a)
 
accepting moneys in Singapore for the purpose of transmitting, or arranging 
for the transmission, of moneys to any person in another country or territory 
outside Singapore; or  
 

---

107 
 
(b)
 
receiving  for,  or  arranging  for  the  receipt  by,  any  person  in  Singapore, 
moneys from a country or territory outside Singapore,  
but does not include such other services that the Authority may prescribe.  
“providing merchant acquisition services” means contracting with a merchant to accept 
and process payment transactions, which result in a transfer of money to the merchant, 
whether  or  not  the  payment  service  provider  comes  into  possession  of  money  in 
respect  of  the  payment  transactions,  where  the  merchant  carries  on  business  in 
Singapore,  is  incorporated,  formed  or  registered  in  Singapore,  or  the  contract  is 
entered into in Singapore.  
“providing money-changing services” means buying or selling foreign currency notes; 
“providing virtual currency services” means—  
(a)
 
dealing in virtual currency;  
(b)
 
facilitating the exchange of virtual currency; or 
(c)
 
such other service relating to virtual currency as the Authority may prescribe,  
in Singapore or providing such services to persons in Singapore but does not include such 
other service relating to virtual currency as the Authority may prescribe. 
“virtual currency exchange” means a place at which, or a facility (whether electronic or 
otherwise)— 
(a)
 
by  means  of  which  offers  or  invitations  to  exchange,  buy  or  sell  virtual 
currency  in  exchange  for  another  virtual  currency  or  for  any  currency  are 
regularly made on a centralised basis,  
(b)
 
where the offers or invitations that are made are intended or may reasonably 
be  expected  to  result,  whether  directly  or  indirectly,  in  the  acceptance  or 
making,  respectively,  of  offers  to  exchange,  sell  or  buy  virtual  currencies; 
and 
(c)
 
where the persons  making the offers or invitations to  exchange buy or sell 
virtual currency are different from the persons accepting the offers or making 
the offers, to exchange, sell or buy virtual currencies,  
but does not include a place or facility used by only one person— 
(i)
 
to regularly make offers or invitations to sell, purchase or exchange virtual 
currencies; or 
(ii)
 
to regularly accept offers to sell, purchase or exchange virtual currencies;  
 
 
 
 

---

108 
 
2.
 
For the purposes of this Schedule, a person is deemed to be— 
 
(a)
 
carrying  on  cross  border  money  transfer  if  he  offers to  transmit  money  on 
behalf of any person to another person resident in another country and this 
includes  offers  to  transmit  money  on  behalf  of  any  person  in  a  country  or 
territory outside of Singapore to a person resident in Singapore; and 
(b)
 
providing  money-changing  services  if  he  offers  to  buy  or  sell  any  foreign 
currency notes. 
 
SECOND SCHEDULE 
Section 2 and 109 
 
EXCLUDED SERVICES 
 
 
PART I 
EXCLUDED PAYMENT SERVICES 
 
The following are excluded payment services for the purposes of this Act: 
1.
 
Payment  transactions  between  the  payer  and  payee  executed  through  a  commercial 
agent authorised to negotiate or conclude the sale or purchase of goods or services on 
behalf of the payer or the payee, but does not include payment transactions executed on 
an online marketplace. 
 
2.
 
The professional physical transport of currency, including their collection, processing 
and delivery.  
 
3.
 
Payment transactions consisting of non-professional currency collection and delivery 
as part of a not-for-profit or charitable activity.  
 
4.
 
Payment transactions based on any of the following documents drawn on a person with 
a view to placing money at the disposal of the payee— 
(a)
 
cheques,  cashiers’  orders,  drawing  vouchers,  dividend  warrants,  demand 
drafts, remittance receipts, travellers cheques or gift cheques; or  
(b)
 
paper postal orders. 
 
5.
 
Payment  transactions  carried  out  within  a  payment  or  securities  settlement  system 
between  payment  service  providers  and  settlement  agents,  central  counterparties, 
clearing houses, central banks or other participants in the system. 
 

---

109 
 
6.
 
Any service provided by any technical service provider, which supports the provision of 
payment services, where the provider does not at any time enter into possession of the 
money to be transferred, including— 
(a)
 
the processing and storage of data; 
(b)
 
trust and privacy protection services; 
(c)
 
data and entity authentication; 
(d)
 
information technology; 
(e)
 
communication network provision; and 
(f)
 
the  provision  and  maintenance  of  terminals  and  devices  used  for  payment 
services.  
 
7.
 
Payment transactions carried out between payment services providers, or their agents or 
branches, for their own account.  
 
8.
 
Payment transactions between or among related corporations as defined in section 4 of 
the  Companies  Act  (Cap.  50),  where  there  is  no  intermediary  intervention  by  any 
payment  service  provider  unless  the  payment  service  provider  is  one  of  the  related 
corporations. 
 
9.
 
Any payment service provided by any person licensed approved, registered or regulated, 
including a person exempted from licensing, approval, registration or regulation, under 
any of the following Acts: 
(a)
 
Securities and Futures Act (Cap. 289);  
(b)
 
Financial Advisers Act (Cap. 110);  
(c)
 
Trust Companies Act (Cap. 336);  
(d)
 
Insurance Act (Cap. 142),  
 
where such payment service is solely incidental to or solely necessary for the person’s 
carrying on of the business in any regulated activity under the respective Act or Acts.  
 
10.
 
Dealing  in  central  bank  virtual  currency  carried  out  by  a  central  bank  or  financial 
institution.  
 
11.
 
Facilitating the exchange of central bank virtual currency carried out by a central bank 
or financial institution.  
 
12.
 
Any payment service provided by any person in respect of limited purpose e-money only. 
 
13.
 
Dealing in limited purpose virtual currency.  
 
14.
 
Facilitating the exchange of limited purpose virtual currency.  
 
 
 

---

110 
 
PART II  
INTERPRETATION  
In this Schedule— 
“central bank virtual currency” means virtual currency that is issued by a central bank or 
by any entity that a central bank delegates the power, function or duty to issue such 
virtual currency to;  
“commercial agent” means any person who carries on a business acting as an authorised 
agent on behalf of another person for the purposes of negotiating or concluding the 
sale or purchase of goods or services on behalf of that other person; 
“financial institution” has the same meaning as in the First Schedule;  
“financial  product”  means  any  product  or  service  that  is  provided  by  a  financial 
institution;  
“franchise”  means a written agreement or arrangement between 2 or more persons by 
which — 
(a)
 
a party (referred to  in this definition as the franchisor) to the agreement or 
arrangement authorises or permits another party (referred to in this definition 
as the franchisee), or a person associated with the franchisee, to exercise the 
right to engage  in the business of offering, selling or distributing goods or 
services in Singapore under a plan or system controlled by the franchisor or 
a person associated with the franchisor; 
 
(b)
 
the business carried on by the  franchisee or the person associated with the 
franchisee, as the case may be, is capable of being identified by the public as 
being substantially associated with a trade or service mark, logo, symbol or 
name identifying, commonly connected with or controlled by the franchisor 
or a person associated with the franchisor; 
 
(c)
 
the franchisor exerts, or has authority to exert, a significant degree of control 
over the method or manner of operation of the franchisee’s business; 
 
(d)
 
the franchisee or a person associated with the franchisee is required under the 
agreement  or  arrangement  to  make  payment  or  give  some  other  form  of 
consideration to the franchisor or a person associated with the franchisor; and 
 
(e)
 
the franchisor agrees to communicate to the franchisee, or a person associated 
with  the  franchisee,  knowledge,  experience,  expertise,  know-how,  trade 
secrets or other information whether or not it is proprietary or confidential; 
“in-game assets” means any digital representation of value that— 

---

111 
 
(a)
 
is purchased or otherwise acquired by a person (referred to in this definition 
as the game player);  
(b)
 
is not denominated in any currency;  
(c)
 
is issued by an issuer as part of an online game; and 
(d)
 
is used by the game player for payment of or exchange for virtual objects or 
services in the online game.  
“online  marketplace”  means  an  electronic  facility  by  means  of  which,  offers  or 
invitations to exchange, sell or purchase goods or services are regularly  made on a 
centralised basis, being offers or invitations that  are intended or may reasonably  be 
expected  to  result,  whether  directly  or  indirectly,  in  the  acceptance  or  making, 
respectively,  of  offers  to  exchange,  sell  or  purchase  goods  or  services  through  the 
facility; 
“limited purpose e-money” means any one or more of the following: 
(a)
 
electronically  stored  monetary  value  in  any  payment  account  that  is,  or  is 
intended to be, used only in Singapore— 
(i)
 
for payment or part payment of the purchase of goods from the issuer 
or use of services of the issuer, or both; or  
(ii)
 
for payment of or part payment of the purchase of goods from a limited 
network  of  goods  or  service  providers  who  have  a  commercial 
arrangement with the issuer or use of services of a limited network of 
goods or service providers who have a commercial arrangement with 
the issuer, or both;  
(b)
 
electronically  stored  monetary  value  in  any  payment  account,  that  is  or  is 
intended to be, used only in Singapore and— 
(i)
 
all  the  monetary  value  stored  in  the  payment  account  is  issued  by  a 
public authority; or  
(ii)
 
that a public authority has undertaken to be fully liable for or provided 
a guarantee in respect of, all the monetary value stored in the payment 
account, in the event of default by the issuer.  
(c)
 
electronically stored monetary value in any payment account, that— 
(i)
 
is denominated in any currency;  
(ii)
 
is  issued  by  an  issuer  as  part  of  a  scheme,  the  dominant  purpose  of 
which is to promote the purchase of goods from, or the use of services 
of, the issuer, or by such merchants as may be specified by the issuer;  
(iii)
 
is issued to a user as a result of the user purchasing goods from, or using 
the services of, the  issuer, or such  merchants as may  be specified by 
the issuer;  
(iv)
 
is used for payment or part payment of the purchase of goods or use of 
services, or both; 
(v)
 
is not part of a financial product; 

---

112 
 
(vi)
 
cannot be withdrawn by the user from the payment account in exchange 
for currency; and 
(vii)
 
cannot be refunded entirely to the user where the electronically stored 
monetary  value  is  more  than  S$100,  unless  the  issuer  identifies  and 
verifies the identity of the user requesting the refund.  
“limited purpose virtual currency” means the following digital representations of value: 
(a)
 
non-monetary  customer  loyalty  points  or  non-monetary  customer  reward 
points;  
(b)
 
in-game assets; or 
(c)
 
any digital representation of value similar to sub-paragraphs (a) or (b) above,  
where each of sub-paragraphs (a) to (c) above— 
(i)
 
must not be returnable, transferrable or capable of being sold to any person 
in exchange for money;  
(ii)
 
is a medium of exchange that is, or is intended to be, as the case may be— 
(A)
 
used only for payment of or part payment of, or exchange for, goods or 
services, or both, provided by the issuer of the digital representation of 
value, or provided by such merchants as may be specified by the issuer; 
or  
(B)
 
used only for the payment of or exchange for virtual objects or virtual 
services, or any similar thing within, or as part of, or in relation to an 
online game. 
“limited network of goods or service providers” means the following networks: 
(a)
 
all parties to a franchise which an issuer is a party to; or 
(b)
 
the  issuer  and  all  its  related  corporations  as  defined  in  section  4  of  the 
Companies Act (Cap. 50).  
“non-monetary  customer  loyalty  points”  or  “non-monetary  customer  reward  points” 
means any digital representation of value, by whatever name called, that— 
(a)
 
is not denominated in any currency;  
(b)
 
is issued by an issuer as part of a scheme, the dominant purpose of which is 
to promote the purchase of goods from, or the use of services of, the issuer, 
or by such merchants as may be specified by the issuer;  
(c)
 
is issued to a person as a result of the person purchasing goods from, or using 
the  services  of,  the  issuer,  or  such  merchants  as  may  be  specified  by  the 
issuer;  
(d)
 
is used for payment or part payment of, or exchange for, goods or services, 
or both goods and services; and 
(e)
 
is not part of a financial product. 

---

113 
 
THIRD SCHEDULE 
Section 5(2) and 109 
SPECIFIED PROVISIONS 
1.
 
Section 14(3) 
2.
 
Section 102