Payment Services Bill Bill No. /2018

82 
 
(a)
 
the exercise or purported exercise of any power under this Act; 
(b)
 
the performance or purported performance of any function or duty under this Act; 
or 
(c)
 
the compliance or purported compliance with this Act. 
 
Emergency powers of the Authority applicable to designated payment systems 
81.—(1)  Without affecting section 80, where the Authority has reason to believe that an 
emergency exists, or thinks that it is necessary or expedient in the interests of the public or a 
section of the public to so act, the Authority may exercise one or more of the following powers: 
(a)
 
by notices in writing, direct an operator or a settlement institution of a designated 
payment  system  to  take  such  action  as  the  Authority  considers  necessary  to 
maintain  or  restore  the  safe  and  efficient  operation  of  the  designated  payment 
system; 
(b)
 
present a petition to the High Court for the winding up or bankruptcy, as the case 
may be, of an operator or a settlement institution of a designated payment system;  
(c)
 
require  an  operator  of  a  designated  payment  system  to  cease  operation  of  the 
designated payment system. 
 
(2)
 
Without prejudice to the generality of subsection (1)(a), the actions which the Authority 
may  direct  an  operator  or  a  settlement  institution  of  a  designated  payment  system  to  take 
include modifying or suspending any of the rules of the designated payment system. 
 
(3)
 
The Authority may modify or cancel any action taken by it under subsection (1), and in 
so modifying or cancelling any such action, the Authority  may  impose such conditions as it 
thinks fit, subject to which the modification or cancellation shall have effect.  
 
(4)
 
Any operator or settlement institution of a designated payment system, which fails to 
comply with any direction issued under subsection (1)(a) shall be guilty of an offence and shall 
be  liable  on  conviction  to  a  fine  not  exceeding  $100,000  and,  in  the  case  of  a  continuing 
offence, to a further fine not exceeding $10,000 for every day or part thereof during which the 
offence continues after conviction. 
Assumption of control 
82.—(1)    Upon  assuming  control  of  any  business  of  a  payment  entity  under  section 
80(2)(c), the Authority or statutory manager, as the case may be, must take custody or control 
of the relevant business. 
 
(2)
 
During the period when the Authority or statutory manager is in control of a payment 
entity’s relevant business, the Authority or statutory manager — 
(a)
 
must manage the  relevant business  in the name of and on behalf of the payment 
entity; and 
(b)
 
is treated as an agent of the payment entity. 

---

83 
 
 
(3)
 
In managing the payment entity’s relevant business, the Authority or statutory manager 
has all the duties, powers and functions of the members of the board of directors of the payment 
entity (collectively and individually) under — 
(a)
 
this Act; 
(b)
 
the Companies Act (Cap. 50); and 
(c)
 
the payment entity’s constitution, 
including powers of delegation, in relation to the relevant business. 
(4)
 
Despite subsection (5), the Authority or statutory manager is not required to call any 
meeting of the payment entity under the Companies Act or the payment entity’s constitution. 
 
(5)
 
Despite any written law or rule of law — 
(a)
 
upon  the  Authority  or  statutory  manager  assuming  control  of  any  business  of  a 
payment entity under section 80(2)(c), any appointment of an individual as chief 
executive officer or director of the payment entity that was in force immediately 
before the assumption of control is treated as revoked, unless the Authority gives 
its approval, by notice in writing to the individual and the payment entity, for the 
individual to remain in the appointment; and 
 
(b)
 
during  the  period  when  the  Authority  or  statutory  manager  is  in  control  of  the 
payment entity’s relevant business, an individual must not be appointed as chief 
executive officer or director of the payment entity, except with the approval of the 
Authority. 
 
(6)
 
Where the Authority has given  its approval under subsection (5) for an individual to 
remain  in  the  appointment of, or to  be  appointed as,  chief  executive  officer  or  director of  a 
payment entity, the Authority may at any time, by notice in writing to the individual, revoke 
its approval and such appointment is treated as revoked on the date specified in the notice. 
 
(7)
 
Despite any written law or rule of law, if any individual whose appointment as chief 
executive officer or director of a payment entity is revoked under subsection (5) or (6), acts or 
purports to act after the revocation as chief executive officer or director of the  payment entity 
during the period when the Authority or statutory manager is in control of the payment entity’s 
relevant business under section 80(2)(c) — 
 
(a)
 
the act or purported act of the individual is invalid and of no effect; and 
(b)
 
the individual shall be guilty of an offence. 
 
(8)
 
Despite  any  written  law  or  rule  of  law,  if  any  individual  who  is  appointed  as  chief 
executive  officer  or  director  of  a  payment  entity  in  contravention  of  subsection  (5)  acts  or 
purports to  act as chief executive officer or director of the payment entity during the period 

---