Payment Services Bill Bill No. /2018

55 
 
(b)
 
the transferee will conduct the business of the transferor prudently and comply with 
the provisions of this Act. 
 
(4)
 
The Authority may at any time appoint one or more persons to perform an independent 
assessment of, and furnish a report on, the proposed transfer of a transferor’s business (or any 
part thereof) under subsection (1). 
 
(5)
 
The remuneration and expenses of any person appointed under subsection (4) must be 
paid by the transferor and the transferee jointly and severally. 
 
(6)
 
The Authority must serve a copy of any report furnished under subsection (4) on the 
transferor and the transferee. 
 
(7)
 
The  Authority  may  require  a  person to  furnish,  within  the  period  and  in  the  manner 
specified  by the  Authority, any  information or document that the Authority  may reasonably 
require  for the  discharge  of  its  duties  or  functions,  or the  exercise  of  its  powers,  under this 
section and section 58. 
 
(8)
 
Any person who — 
(a)
 
without reasonable excuse, fails to comply with any requirement under subsection 
(7); or 
(b)
 
in purported compliance with any requirement under subsection (7), knowingly or 
recklessly furnishes any information or document that is false or misleading in a 
material particular, 
shall be guilty of an offence and shall be liable on conviction to a fine not exceeding $125,000 
or to imprisonment for a term not exceeding 3 years or to both and, in the case of a continuing 
offence, to a further fine not exceeding $12,500 for every day or part thereof during which the 
offence continues after conviction. 
 
(9)
 
Where  a  person  claims,  before  furnishing  the  Authority  with  any  information  or 
document that he is required to furnish under subsection (7), that the information or document 
might tend to incriminate him, the information or document shall not be admissible in evidence 
against him in criminal proceedings other than proceedings under subsection (8). 
Approval of transfer 
58.—(1)  A transferor must apply to the Court for its approval of the transfer of the whole 
or any part of the business of the transferor to the transferee under section 57(1). 
 
(2)
 
Before making an application under subsection (1) — 
(a)
 
the transferor must lodge with the Authority a report setting out such details of the 
transfer and furnish such supporting documents as the Authority may specify; 
(b)
 
the transferor must obtain the consent of the Authority under section 57(1)(a); 

---

56 
 
(c)
 
the transferor and the transferee  must, if they  intend to serve on their respective 
customers  a  summary  of  the  transfer,  obtain  the  Authority’s  approval  of  the 
summary; 
(d)
 
the transferor must, at least 15 days before the application is made but not earlier 
than  one  month  after  the  report  referred  to  in  paragraph  (a)  is  lodged  with  the 
Authority,  publish  in  the  Gazette  and  in  such  newspaper  or  newspapers  as  the 
Authority  may  determine  a  notice  of  the  transferor’s  intention  to  make  the 
application and containing such other particulars as may be prescribed; 
(e)
 
the transferor and the transferee must keep at their respective offices in Singapore, 
for  inspection  by any person who  may  be affected by the transfer, a copy of the 
report referred to in paragraph (a) for a period of 15 days after the publication of 
the notice referred to in paragraph (d) in the Gazette; and 
(f)
 
unless the Court directs otherwise, the transferor and the transferee must serve on 
their  respective  customers  affected  by  the  transfer,  at  least  15  days  before  the 
application is made, a copy of the report referred to in paragraph (a) or a summary 
of the transfer approved by the Authority under paragraph (c). 
 
(3)
 
The Authority and any person who, in the opinion of the Court, is likely to be affected 
by the transfer — 
(a)
 
has the right to appear before and be heard by the Court in any proceedings relating 
to the transfer; and 
(b)
 
may make any application to the Court in relation to the transfer. 
 
(4)
 
The  Court  must  not  approve  the  transfer  if  the  Authority  has  not  consented  under 
section 57(1)(a) to the transfer. 
 
(5)
 
The Court may, after taking into consideration the views, if any, of the Authority on the 
transfer —  
(a)
 
approve the transfer without modification or subject to any modification agreed to 
by the transferor and the transferee; or 
(b)
 
refuse to approve the transfer. 
 
(6)
 
If  the  transferee  is  not  identified  under  section  43(2)  as  the  operator  or  settlement 
institution of the designated payment system, the Court may approve the transfer on terms that 
the transfer shall take effect only in the event of the transferee being so identified. 
 
(7)
 
The Court may by the order approving the transfer or by any subsequent order provide 
for all or any of the following matters: 
(a)
 
the  transfer  to  the  transferee  of  the  whole  or  any  part  of  the  business  of  the 
transferor; 
(b)
 
the allotment or appropriation by the transferee of any share, debenture, policy or 
other  interest  in  the  transferee  which  under  the  transfer  is  to  be  allotted  or 
appropriated by the transferee to or for any person; 

---