Payment Services Bill Bill No. /2018

39 
 
Division 4 – Control of Officers of Licensees 
Approval of chief executive officers, partners and directors of licensees 
35.—(1)  Subject to subsection (3), a licensee must not appoint an individual as its chief 
executive officer, director or partner (where the licensee is a partnership, including a limited 
liability partnership), as the case may be, in Singapore unless it has applied for and obtained 
the approval of the Authority.  
 
(2)
 
An  application  for  approval  under  subsection  (1)  shall  be  made  in  such  form  and 
manner as the Authority may prescribe.  
 
(3)
 
Without  affecting  any  other  matter  that  the  Authority  may  consider  relevant,  the 
Authority may — 
(a)
 
in determining whether to  grant its approval under paragraph (b), have regard to 
such criteria as may be specified by notice in writing to the licensee; and 
(b)
 
approve or refuse the application. 
 
(4)
 
Where a licensee has obtained the approval of the Authority to appoint an individual as 
its  chief  executive  officer  or  director  under  subsection  (3)(b),  the  person  may,  without  the 
approval of the Authority, be re‑appointed as chief executive officer or director (as the case 
may be) of the a licensee immediately upon the expiry of the individual’s term of appointment.  
 
(5)
 
Subject to subsection (6), the Authority must not refuse an application for approval of 
an individual under subsection (1) without giving the licensee an opportunity to be heard. 
 
(6)
 
The Authority may refuse an application for approval of an individual under subsection 
(1)  without  giving  the  licensee  an  opportunity  to  be  heard  in  any  of  the  following 
circumstances: 
(a)
 
if  the  individual  has  been  convicted,  whether  in  Singapore  or  elsewhere,  of  an 
offence committed before, on or after the date of commencement of this Act, being 
an offence — 
(i)
 
involving fraud or dishonesty; 
(ii)
 
the  conviction  for  which  involved  a  finding  that  he  or  she  had  acted 
fraudulently or dishonestly; or 
(iii)
 
that is specified in the Third Schedule to the Registration of Criminals Act 
(Cap. 268); 
(b)
 
if the individual is an undischarged bankrupt, whether in Singapore or elsewhere; 
(c)
 
if the individual has had execution against him or her in respect of a judgment debt 
returned unsatisfied in whole or in part; 
(d)
 
if the individual has, whether in Singapore or elsewhere, entered into a compromise 
or scheme of arrangement with his or her creditors, being a compromise or scheme 
of arrangement that is still in operation; 

---

40 
 
(e)
 
if  the  individual  has  had  a  prohibition  order  under  section  59  of  the  Financial 
Advisers Act (Cap. 110), section 35V of the Insurance Act (Cap. 142) or section 
101A of the Securities and Futures Act (Cap. 289) made against him or her that is 
still in force; 
(f)
 
if the individual has been a director of, or directly concerned in the management 
of, a regulated financial institution, whether in Singapore or elsewhere — 
(i)
 
that is being or has been wound up by a court; or 
(ii)
 
the approval, authorisation, designation, recognition, registration or licence 
of which has been withdrawn, cancelled or revoked by the Authority or, in 
the case of a regulated financial institution in a foreign country or territory, 
by the regulatory authority in that foreign country or territory. 
 
(7)
 
Where the  Authority refuses an application  for approval under subsection (3)(b), the 
Authority need not give the individual who was proposed to be appointed an opportunity to be 
heard. 
 
(8)
 
Any licensee that, without reasonable excuse, contravenes subsection (1) shall be guilty 
of an offence and shall be liable on conviction to a fine not exceeding $100,000. 
 
(9)
 
In this section and section 36, unless the context otherwise requires — 
“regulated financial institution” means a person that carries on a business, the conduct of 
which  is  regulated  or  authorised  by  the  Authority  or,  if  it  is  carried  on  in  Singapore, 
would be regulated or authorised by the Authority; 
“regulatory authority”, in relation to a foreign country or territory, means an authority of 
the foreign country or territory exercising any function that corresponds to a regulatory 
function of the Authority under this Act, the Monetary Authority of Singapore Act (Cap. 
186) or any of the written laws set out in the Schedule to that Act. 
Removal of chief executive officers, partners or directors of licensees 
36.—(1)  Despite the provisions of any other written law, where the Authority is satisfied 
that  a  chief  executive  officer,  director,  or  partner  of  a  licensee  incorporated,  formed  or 
registered  in Singapore,  is not  a fit and proper person to act  as such chief executive officer, 
director or partner, the Authority may, by notice in writing, direct the licensee to remove — 
(a)
 
the chief executive officer from employment with the licensee;  
(b)
 
the director as director of the licensee; or 
(c)
 
the partner as partner of the licensee, 
within such period as the Authority may specify in the notice. 
(2)
 
Without affecting any other matter that the Authority may deem relevant, in assessing 
whether to direct the  licensee  incorporated, formed or registered  in Singapore to remove  its 
chief executive officer or director, or partner  under subsection (1), the Authority may consider 
whether the chief executive officer, director or partner — 

---