Payment Services Bill Bill No. /2018

11 
 
“statutory  body”  means  a  board,  commission,  committee  or  similar  body,  whether 
corporate or unincorporate, established under a written law; 
“settlement institution” means a person who provides facilities for — 
(a)
 
the participants of a payment system to hold funds; and 
(b)
 
the settling of transactions between the participants; 
“share” has the same  meaning as in section 4(1) of the Companies Act (Cap. 50) and 
includes an interest in a share; 
“Singapore operator” means an operator which is incorporated in Singapore; 
“Singapore settlement institution” means a settlement institution which is incorporated 
in Singapore; 
“unique identifier” means a combination of letters, numbers or symbols specified by the 
payment  service  provider  to  the  payment  service  user  and  is  to  be  provided  by  the 
payment  service  user  in  relation  to  a  payment  transaction  in  order  to  identify 
unambiguously one or both of— 
(a)
 
the other payment service user who is a party to the payment transaction; 
(b)
 
the other payment service user’s payment account; 
“virtual currency” means any digital representation of value that— 
(a)
 
is expressed as a unit;  
(b)
 
is not denominated in any currency;  
(c)
 
is a medium of exchange accepted by the public or a section of the public, as 
payment for goods or services or the discharge of a debt;  
(d)
 
can be transferred, stored or traded electronically; and 
(e)
 
satisfies such other characteristics as the Authority may prescribe,  
but  does  not  include  such  other  digital  representation  of  value  that the  Authority  may 
prescribe. 
(2)
 
In any case where the functions of the operator or settlement institution of a payment 
system are assumed  by or shared among  more than one operator or settlement  institution, a 
reference in this Act to the operator or settlement institution shall be read as a reference to each 
of such operators or settlement institutions. 
Purpose of Act 
3. The purpose of this Act is to— 
(a)
 
regulate— 
(i)
 
licensees;  
(ii)
 
exempt persons in relation to their provision of payment services;  
(iii)
 
operators, settlement institutions and participants of designated payment 
systems;  
(b)
 
provide for the Authority’s oversight of payment systems and payment services 
under this Act; and 
(b)
 
regulate and provide for matters relating to or connected with the above. 

---

12 
 
Application of Act 
4.—(1)  Subject to subsection (2), this Act does not apply to any public authority. 
 
(2)
 
The  Minister  may  by  order  declare  that  a  public  authority  is  one  to  which  this  Act 
applies. 
Appointment of Assistants 
5.—(1)  Subject to subsection (2), the Authority may appoint any person to exercise any of 
its powers or perform any of its functions or duties under this Act, either generally or in any 
particular case, except the power — 
(a)
 
of appointment conferred by this subsection; and 
(b)
 
to make subsidiary legislation. 
 
(2)
 
The Authority may, by notification in the Gazette, appoint one or more of its officers 
to exercise the power under a provision of this Act specified in the Third Schedule to grant an 
exemption to a particular person, or to revoke any such exemption. 
 
(3)
 
Any officer appointed by the Authority under subsection (1) or (2) is deemed to be a 
public servant for the purposes of the Penal Code (Cap. 224). 
PART 2 
LICENSING OF PAYMENT SERVICE PROVIDERS 
Division 1 – Licensing of payment service providers 
Licensing of payment service providers 
6.—(1)  A person must not carry on business in providing any type of payment service in 
Singapore  unless  the  person  is  licensed  by  the  Authority  under  this  Act  or  exempted  under 
section 14 in respect of that type of payment service.  
 
(2)
 
For the  purpose of  subsection  (1),  a  person  is  deemed  to  be  carrying  on  business  in 
providing a payment service if the provision of the payment service is incidental to any other 
business which he carries on, whether it is related or not, to the other business which he carries 
on.   
 
(3)
 
Any person that contravenes this section shall be guilty of an offence and shall be liable 
on conviction — 
(a)
 
in the case of an individual, to a fine not exceeding $125,000 or to imprisonment 
for a term not exceeding 3 years or to both and, in the case of a continuing offence, 
to a further fine not exceeding $12,500 for every day or part of a day during which 
the offence continues after conviction; or 
(b)
 
in any other case, to a fine not exceeding $250,000 and, in the case of a continuing 
offence, to a further fine not exceeding $25,000 for every day or part of a day during 
which the offence continues after conviction. 

---

13 
 
Application for licence 
7.—(1)    A  person  who  desires  to  carry  on  business  in  providing  one  or  more  types  of 
payment service must be licensed in respect of that type of payment services and must  apply 
in writing to the Authority  for a  licence under this section,  in  such  form and  manner as  the 
Authority may require.  
 
(2)
 
Subject to subsections (3), (4), (5) and (6), the person in subsection (1) may apply for 
a—  
(a)
 
money-changing licence;  
(b)
 
standard payment institution licence; or  
(c)
 
major payment institution licence. 
 
(3)
 
A person  must hold a  money-changing  licence  if  he carries on business  in providing 
money-changing services only. 
 
(4)
 
A  person  must  hold  a  standard  payment  institution  licence  or  a  major  payment 
institution licence if he carries on business in providing — 
(a)
 
any one or more of the following payment services — 
(i)
 
account issuance services; 
(ii)
 
domestic money transfer services; 
(iii)
 
cross border money transfer services; 
(iv)
 
merchant acquisition services; 
(v)
 
e-money issuance; 
(vi)
 
virtual currency services; or 
(b)
 
money-changing services and any one or more of the following payment services 
— 
(i)
 
account issuance services; 
(ii)
 
domestic money transfer services; 
(iii)
 
cross border money transfer services; 
(iv)
 
merchant acquisition services; 
(v)
 
e-money issuance; 
(vi)
 
virtual currency services. 
 
(5)
 
A person must hold a major payment institution licence if — 
(a)
 
the person carries on business in one or more of the following payment services —  
(i)
 
providing account issuance services; 
(ii)
 
providing domestic money transfer services; 
(iii)
 
providing cross border money transfer services; 
(iv)
 
providing merchant acquisition services; or 
(v)
 
providing virtual currency services, 
and  the  average  monthly  transactions  (including  all  payment  transactions) 
accepted, processed or executed by that person in a calendar year, in respect of the 

---