Payment Services Bill Bill No. /2018

14 
 
payment services in paragraphs (i) to (v) but excluding providing account issuance 
services where the payment accounts do not store e-money,  exceeds $3 million;   
(b)
 
subject  to  (c),  the  person  carries  on  business  in  one  of  the  following  payment 
services — 
(i)
 
providing account issuance services; or 
(ii)
 
e-money issuance,  
and the average daily e-money stored in the payment account or issued to persons, 
who have an agreement with the  first named person to  be treated as  resident  in 
Singapore  for  the  purpose  of  the  e-money  stored  in  the  payment  account  or  e-
money issued, as the case may be, in a calendar year exceeds $5 million; 
(c)
 
the person carries on business in both of the following payment services- 
(i)
 
providing account issuance services; 
(ii)
 
e-money issuance; 
and the average daily e-money issued to persons, who have an agreement with the 
first named person to be treated as resident in Singapore for the purpose of e-money 
issuance, in a calendar year exceeds $5 million.  
(6)
 
Upon receiving an application under subsection (1), the Authority  must consider the 
application and may — 
(a)
 
grant a licence to the applicant in respect of one or more types of payment service 
with or without conditions; or 
(b)
 
refuse to grant a licence. 
 
(7)
 
Where an applicant has applied for a licence in accordance with subsection (2)(a), the 
Authority must not grant a licence to the applicant unless — 
(a)
 
the applicant has a permanent place of business or registered office in Singapore; 
(b)
 
the Authority is satisfied as to – 
(i)
 
whether the applicant is a fit and proper person in accordance the Guidelines 
on Fit and Proper Criteria; 
(ii)
 
the financial condition of the applicant; and 
(iii)
 
whether the public interest will be served by the granting of the licence; and 
(c)
 
the application is accompanied by — 
(i)
 
such information as the Authority may require; and 
(ii)
 
a non‑refundable application fee of a prescribed  amount that is paid in the 
manner the Authority specifies. 
 
(8)
 
Where an applicant has applied for a licence in accordance with subsection (2)(b) and 
(c), the Authority must not grant a licence to the applicant unless — 
(a)
 
the applicant is a company incorporated  under the Companies Act (Cap. 50) or a 
company incorporated outside Singapore; 
(b)
 
the applicant has a permanent place of business or registered office in Singapore; 

---

15 
 
(c)
 
the applicant has an executive director who is a Singapore citizen or a Singapore 
permanent resident; 
(d)
 
the applicant satisfies the minimum capital requirements as may be prescribed; 
(e)
 
the Authority is satisfied as to – 
(i)
 
whether  the  applicant  is  a  fit  and  proper  person  in  accordance  with  the 
Guidelines on Fit and Proper Criteria; 
(ii)
 
the financial condition of the applicant; and 
(iii)
 
whether the public interest will be served by the granting of the licence; 
(f)
 
the  applicant  satisfies  financial  and  operational  requirements  specified  by  the 
Authority; and 
(g)
 
the application is accompanied by — 
(i)
 
such information as the Authority may require; and 
(ii)
 
a non‑refundable application fee of a prescribed amount that is paid in the 
manner the Authority specifies. 
 
(9)
 
The Authority may at any time add to, vary or revoke any of the existing conditions of 
the licence of a payment service provider. 
 
(10)
 
The Authority must not refuse an application under subsection (1) without giving the 
applicant an opportunity to be heard.  
 
(11)
 
A  standard  payment  institution  and  a  major  payment  institution    must,  at  all  times 
during  the  currency  of  its  licence,  satisfy  the  minimum  capital  requirements  as  may  be 
prescribed and such other financial and operational requirements as the Authority may specify 
by notice in writing under section 104.  
 
(12)
 
Any standard payment institution or major payment institution which fails to comply 
with any requirement under subsection (11) shall immediately notify the Authority. 
 
(13)
 
Where a standard payment institution or major payment institution fails to comply with 
any requirement under subsection (11), the Authority may, by notice in writing to the standard 
payment institution or major payment institution, as the case may be — 
(a)
 
restrict  or  suspend  the  operations  of  the  standard  payment  institution  or  major 
payment institution, as the case may be; 
(b)
 
give  such  direction  to  the  standard  payment  institution  or  major  payment 
institution,  as  the  case  may  be,  as  the  Authority  considers  appropriate,  and  the 
standard payment institution or major payment institution must comply with such 
directions. 
 
(14)
 
Any licensee that without reasonable cause fails to comply with subsection (11) or any 
condition imposed by the Authority under subsection (6) or (9) shall be guilty of an offence 
and  shall  be  liable  on  conviction  to  a  fine  not  exceeding  $100,000  and,  in  the  case  of  a 

---