Microsoft Word Rodium dlof for printing 11-08-2011- with Page no doc

 
27 
estimates from time to time and consequently, our programs for deployment of the Objects of the Issue may 
be rescheduled. 
 
46.
 We have not entered into any definitive agreements to use of the proceeds of the Issue. 
 
Our  use  of  the  proceeds  of  the  Issue  is  at  the  discretion  of  the  management  of  Our  Company  and  is  not 
subject to monitoring by an independent agency. As described in the section entitled - Objects of the Issue 
on page no. 56 of this Draft Letter of Offer, we intend to use a portion of the proceeds from the Issue for the 
development  and  construction  of  our  ongoing  project  –  X’czar  as  well  as  part  repayment  of  unsecured 
loans. However, we have not entered into any definitive agreements for utilization of the proceeds of this 
Issue. We may not be able to conclude such agreements or commitments on terms anticipated by us, or at 
all. As a result, our planned use of the proceeds of the Issue may change. 
 
47.
 We propose to utilise part of the proceeds of the issue towards repayment of unsecured loans taken from 
promoters and others. 
 
The  object  of  the  Issue  includes  utilization  of  Rs.  1800  lakhs  towards  repayment  of  part  of  the  existing 
unsecured loans availed from promoters and others and hence would not result in creation of tangible assets. 
As  on  March  31,  2011,  the  promoters  and  others  have  lent  Rs  2,835.04  lacs  as  unsecured  loans  to  our 
Company which has inturn been applied towards implementation of various projects of our Company. For 
more details please refer to Chapter “Objects of the Issue” on page no. 56 of this Draft Letter of Offer.  
 
48.
 We have not obtained certain approvals or permits for some of our ongoing / planned projects and may 
be unable to obtain or  renew required approvals and permits in a  timely manner or at all and existing 
approvals or permits may be suspended or revoked. 
 
To  successfully  execute  projects  and  operate  our  business,  we  are  required  to  obtain  statutory  and 
regulatory  approvals,  licenses,  registration  and  permits  and  applications  need  to  be  made  at  appropriate 
stages of the projects. For example, we are required to obtain the approval of building plans, layout plans, 
environmental consents and fire safety clearances during various stages of  the projects. Certain  approvals 
that we have applied for are currently pending. We may need to apply for renewal of approvals which may 
expire  from  time  to  time,  in  the  ordinary  course  of  our  business.  For  further  details  of  the  approvals 
obtained by us and pending approvals, please see the section entitled - Government Approvals on page 184 
of this Draft Letter of Offer. 
 
We  may  encounter  material  difficulties  in  fulfilling  any  conditions  precedent  to  the  approvals  described 
above or any approvals that we may require in the future, some of which are onerous and may require us to 
incur substantial expenditure that we may not have  anticipated. We may also not be able to adapt to new 
laws,  regulations  or  policies  that  may  come  into  effect  from  time  to  time  with  respect  to  the  real  estate 
industry in general or the particular processes with respect to the granting of the approvals. 
 
49.
 We have not identified any alternate source of financing the ‘Objects of the Issue’. If we fail to mobilize 
resources as per our plans, our growth plans may be affected. 
 
We  have not identified any alternate source of funding  and hence any failure or delay on our part to raise 
money from the Issue or any shortfall in the Issue Proceeds may delay the implementation schedule of our 
projects  and  could  adversely  affect  our  growth  plans.  For  further  details  please  refer  to  the  chapter  titled 
“Objects of the Issue” beginning on page 56 of the Draft Letter of Offer. 
 
III.
 Real Estate Investment and Property Development related Risks 
 
50.
 Land title in  India  is uncertain and there is no assurance of clean title to Our Company’s real estate 
assets. 
 
In India, property records do not constitute conclusive evidence and do not provide a guarantee of the title 
to the land. The method of documentation of land records has not been fully computerized and are generally 
maintained  and  updated  manually.  The  land  records  are  often  in  a  poor  condition,  hand-written,  in  local 

---

 
28 
languages  and  may  not  be  legible,  which  make  it  difficult  to  ascertain  the  contents  of  the  records  and 
sometimes materially impedes the title investigation process. This could also result in investigations being 
inaccurate. As a result, the title of the real property that Our Company has invested and/or might invest in 
future  may  not  be  clear.  More  often  than  not,  the  title  to  land  is  fragmented  and  it  is  possible  that  land 
relating to one property may have come from multiple owners. Some land may have irregularities of title, 
such as non-execution or non-registration of conveyance deeds and inadequate stamping and may be subject 
to  encumbrances  of  which  Our  Company  may  be  unaware.  It  is  also  difficult  to  obtain  title  insurance  in 
India  due  to  the  limited  availability  of  such  insurance  coverage.  A  lack  of  title  insurance,  coupled  with 
difficulties in verifying title to land, may increase Our Company’s exposure to third parties claiming title to 
the property or otherwise materially prejudice the development of the property which could in turn have an 
adverse effect on Our Company’s business, financial condition, results of operations and prospects. 
 
51.
 Property litigation is common in India and time consuming. 
 
Property  litigation  particularly  litigation  with  respect  to  land  ownership  is  common  (including  public 
interest  litigation)  and  is  generally  time  consuming  and  involves  considerable  costs.  If  any  property  in 
which  Our  Company  has  invested  is  subject  to  any  litigation  or  is  subjected  to  any  litigation  in  future,  it 
could delay a development project and/or have an adverse impact, financial or otherwise, on Our Company.  
 
52.
 The real estate sector in India is subject to heavy regulation and legislation. 
 
The real estate market in India is subject to numerous legal requirements mandated by central and state laws 
and regulations, including policies and procedures established by local authorities. Additionally, in order to 
develop and complete a real estate project, developers must obtain various approvals, permits and licenses 
from the relevant administrative authorities at various stages of project development. Any delay in applying 
or  obtaining  such  approvals  or  licenses  will  have  an  impact  on  timing  of  project  development  and 
consequential returns to Our Company. 
 
53.
 The  real  estate  sector  is  subject  to  local  and  municipal  laws  which  vary  from  region  to  region  and 
ensuring compliance with such laws could be time consuming and costly. 
 
The real estate sector is subject to local and municipal laws and taxes, in addition to central and state level 
laws and  taxes, which  vary  from  region  to region.  Further,  such  laws  and  taxes  are  subject  to changes or 
revisions  from time to time. Municipal  taxes and statutory expenses for compliance with such laws  could 
lead  to  a  reduction  in  the  return  on  Our  Company’s  investments.  The  land  held  or  acquired  by  Our 
Company may be adversely affected by such revisions thereby reducing the value of such investments and 
delay in project development. 
 
54.
 The Government may exercise rights of compulsory purchase or eminent domain in respect of our lands 
and compensation in lieu of such acquisition may be inadequate. 
 
The Land Acquisition Act, 1894 allows the Central and State governments to exercise rights of compulsory 
purchase, or eminent domain, which, if used in respect of our land, could require us to relinquish land after 
receiving payment of compensation. However, the compensation received pursuant to such acquisition may 
not be adequate to compensate us for the loss of such property. The likelihood of such actions may increase 
as  the  central  and  State  governments  seek  to  acquire  land  for  the  development  of  infrastructure  projects 
such  as  roads,  airports  and  railways.  Any  such  action  in  respect  of  one  or  more  of  our  major  current  or 
proposed  developments  could  adversely  affect  our  business,  prospects,  financial  condition  and  results  of 
operations. 
 
55.
 Building and other consents in relation to the real estate assets may not be granted. 
 
There can be no assurance that any building permits, consents or other approvals required from third parties 
including  central,  state  and  local  governmental  bodies,  in  connection  with  the  construction  and  letting  of 
existing  or  new  development  projects  will  be  issued  or  granted  at  all,  or  in  a  timely  manner  to  Our 
Company. It is possible that some projects will be located in areas that will require significant infrastructure 
support,  including  roads, electrical  power,  telecommunications,  water and waste  treatment. Our  Company 

---