58
Ssuda verməklə mərkəzi bank kommersiya banklarının ehtiyyatlarını artırmış
olur və bu zaman məcburi ehtiyyata ehtiyac qalmır, dəqiq desək bu cür ssuda bankın
ehtiyyatlarını artırmaqla onun kreditləşmə imkanlarını artırır.
Məsələn əgər uçot dərəcələri azaldılarsa, bu bankların əlavə ehtiyyat əldə etmək
üçün mərkəzi banka müraciət etmələrinə gətirir. Bu zaman pul kütləsinin artmasını
gözləmək olar. Əksinə, uçot dərəcələrinin qaldırılması pul-kredit təşkilatlarının pul
təklifini azaltmalarına səbəb olur.
Mərkəzi bankların rəsmi uçot dərəcələrini dəyişməklə yalnız bankların ona
uyğun olaraq fəaliyyət göstərməsini gözləmək olar. Bankları dövlət üçün sərfəli olan
qiymətə kredit götürməyə məcbur etmək olmaz. Lakin bu, Mərkəzi maliyyə bazarı
kifayət qədər tutumlu olduğu sənayecə inkişaf etmiş ölkələr üçün səciyyəvidir. Buna
görə də mərkəzi banklar üstünlüyü açıq bazar əməliyyatlarına verir. Özünün diskont
siyasətində isə mərkəzi banklar daha çox passiv fəaliyyət göstərir. Yalnız kəskin böhran
şə
raitində diskont siyasətinin gündəlik əhəmiyyəti artır. Deyilənlərə əsaslanaraq uçot
faiz dərəcəsinin rolunu yüksək qiymətləndirməmək də düzgün deyil. Uçot-faiz
dərəcələrini dəyişməklə mərkəzi bank digər banklara məhdudlaşdırılmış təsirini etmək
üçün böyük güc əldə etmiş olur. Buna baxmayaraq, yenə də səmərəliliyinə görə uçot
dərəcələri siyasətinin tətbiqi açıq bazardakı əməliyyatlardan sonra dayanır.
Faiz dərəcələrin aşağı salınmasında məqsəd kredit resurslarına qeyri- inflyasiya
tələbini yüksəltmək və bununla da pul kütləsinin artmasına şərait yaratmaqdır. Qeyd
etmək lazımdır ki, hərrac dərəcəsinin artıb azalması faiz dırəcəsinin dinamikası ilə üst-
üstə düşmür. Onu da qeyd etmək lazımdır ki, bu uyğunsuzluğun əsas səbəbi yenə də
dollarlaşmadır.
Yenidənmaliyyələşmə dərəcəsinin qaldırılmasını əsasən belə qiymətləndirmək
olar:
burada məqsəd manatın alıcılıq qabiliyyətinin artırılmasıdır. Inflyasiyanın
yaranmasına səbəb olan istehlak qiymətlərinin artmasına qarşısını almaq məqsədilə pul
kütləsini bu sahədən yığım sahəsinə tərəf yönəltmək, bununla da iqtisadiyyatın daxili
maliyyə bazasını inkişaf etdirmək olar.
59
Lakin qeyd etmək lazımdır ki, bu zaman Mərkəzi Bank qeyri-neft sektoruna
investisiya axınlarının artması , bu sektor üzrə hökumətin nəzərdə tutduğu artım
proqnozunun reallaşması məqsədlərini də diqqət mərkəzində saxlamalıdır.
Deməli, Mərkəzi Bank uçot dərəcəsinin dəyişdirilməsi zəruriliyini inflyasiya
səviyyəsindən, qeyri-neft sektorunda artım dinamikasından, iqtisadiyyatın
istehlak və yığım sferalarındakı vəziyyətindən asılı olaraq nəzərdən keçirməlidir.
Qısamüddətli borclar.Bu borclar kommersiya banklarına sadə və ya ötürücü
veksellərin, qiymətli kağızların və digər aktivlərin təminatı əsasında verilir.
Mərkəzi bank dövlət qiymətli kağızlarına yatırımları müxtəlif məqsədlərlə edə
bilər.
Əvvəla, mərkəzi bank tərəfindən dövlət istiqrazlarının alınması, əksər inkişaf
etmiş
ölkələrdə
dövlətin
büdcə
kəsirinin
maliyyələşdirilməsinin
birbaşa
kreditləşməsinin qanunla məhdudiyyətli olduğu hallarda, büdcə kəsirinin bağlanması
üçün başlıca və hətta yeganə kreditləşməsi formasıdır.
kincisi, mərkəzi bankın dövlət istiqrazlarını almasının əsas məqsədi bank
sisteminin likvidliyinin tənzimlənməsi və pul-kredit siyasətini həyata keçirdiyi zaman
dövlət borcunun idarə olunmasıdır.
60
2.3.
Mərkəzi
Bankin
açıq
bazarda
ə
məliyyatlarının
aparılmasında qiymətli kağızların rolu.
Açıq bazarda əməliyyatların aparılmasının əsas işləmə mexanizmi odur ki,
Mərkazi Bank dövlətin qiymətli kağızlarını, bankların kredit öhdəliklərini alıb-
satmaqla məşğul olur. Bu qiymətli kağızlara aşağıdakılar aiddir: хəzinə vekselləri,
хə
zinə öhdəlikəri, dövlət istiqrazları, səhmlər, birinci dərəcəli qisamüddətli qiymətli
kağızlar.Bazar
iqtisadiyyatı ölkələrində dövlət iqtisadiyyata birbaşa deyil, dolayi
təsir etmək istədiyindən bu metoda daha çox can atırlar.
*
Xəzinə vekselləri – Veksel tarixən təsərrüfat hayatına daxil olan ilk qiymətli
kağız növüdür. Veksel ilk dəfə olaraq, 12-ci əsrda taliyada geniş yayılmışdır.
17- 18-ci əsrlərdə isə Avropada veksel qanunvericiliyi qəbul edilmişdir.
Veksel qanunla müəyyən olunmuş qaydada tartib edilmiş, üzərində göstərilmiş
müddətdə və yerdə ödəniləcək məbləğ göstərilən borc öhdəliyidir. Veksel
öhdəliyinin obyekti kimi yalniz pul vasaitlari çıxış edə bilər. Vekselin səciyyəvi
ə
lamətləri onun şərtsizliyi, mucərrədliyi, тüştərəк məsuliyyətliliyi, tədavül
qabiliyyətliliyidir.
Vekselin müxtəlif növləri mövcuddur və əsasən aşağıdakılar fərqləndirilir:
*
Kommersiya (əmtəə) vekseli
kommersiya əqdlərinda tətbiq olunur.
Kommersiya vekseli vasitəsilə satici aliciya möhlətlə satılmış əmtəənin dəyərinin
ödənilməsi qaydasında vekseli qəbul etməklə kommersiya krediti verir. Bu həm borc
öhdəliyidir həm da ödəmə vasitəsi.
*
Maliyyə vekseli.
Bunun əsasında əmtəə alqi-satqisi ila bağlı olmayan
maliyyə əməliyyatları durur. Bu veksel kreditin alınması ilə əlaqədar maliyyə əqdini
rəsmiləşdirir. Kreditorla borcalan arasında kredit müqaviləsi bağlanmır. Sadəcə
borcalan investora vekseli satmaqla maliyyə resursları cəlb edir. Maliyyə vekseli
vasitəsilə müəsissələr bir-birlərinə kredit verə bilər.
*
Saxta veksel.
Bu cür veksel firildaqçılıq əməliyyatlarının keçirilməsi
Dostları ilə paylaş: |