198
demək olar ki, qətiyyən idarə olunmur. Beləliklə, onları idarə
etmək üçün bəzi imkanlar mövcuddur.
Riyazi proqnozlaşdırma modelləri əsasında beynəlxalq
təşkilatların və mərkəzi bankların valyuta və bank böhranlarının
erkən qarşısının alınması üsulunun tətbiqi üzrə təcrübəsi təhlil
edilmiş, onların yaxşı tərəfləri və nöqsanları üzə çıxarılmış, həmin
üsulun maliyyə bazarında böhranların qarşısının alınması üçün
tətbiqi əsaslandırılmışdır.
BVF və BHB tərəfindən valyuta və bank böhranının qarşısı-
nın alınması və proqnozlaşdırması təcrübəsi ümumiləşdirilmiş və
onlar tərəfindən istifadə edilən və böhranların qarşısının alınması-
na, hər bir inkişaf mərhələsində böhranın nəticələrinin azaldılma-
sına istiqamətlənmiş geniş yanaşmanın yalnız ilkin mərhələdə təh-
lükənin yaranması haqqında məlumatın verilməsinə yönəlmiş
məhdud yanaşma ilə müqayisədə üstünlükləri əsaslandırılmışdır.
Riyazi proqnozlaşdırma modellərinə əsaslanan valyuta böh-
ranlarının erkən qarşısının alınması sistemlərinin təhlili əsasında
belə bir nəticə çıxarılmışdır ki, göstərilmiş üsul qənaətbəxş, lakin
modellərin böhranların proqnozlaşdırılmasının və qarşısının alın-
ması üçün yeganə vasitə kimi müstəqil istifadəsi üçün kifayət et-
məyən proqnozlaşdırma qabiliyyətinə malikdir. Kəmiyyət para-
metrlərinin təhlilinə əsaslanan həmin üsulu maliyyə bazarında böh-
ranların qarşısının alınması üçün keyfiyyət parametrlərinin təhlili-
nin istifadəsilə digər üsulların tətbiqi ilə təkmilləşdirmək təklifi
ə
saslandırılmışdır.
Maliyyə bazarının müxtəlif seqmentlərinin və onların iştirak-
çılarının kəmiyyət və keyfiyyət göstəriciləri nəzərə alınmaqla böh-
ranların qarşısının alınması üzrə riyazi modellərin proqnoz xüsu-
siyyətlərinin təkmilləşdirilməsi yolları təhlil edilmişdir.
Böhran indikatorlarının istifadəsinə əsaslanmış statistik er-
kən qarşısını alma modellərinin təhlili əsasında ölkənin, onun ma-
liyyə bazarı qısa müddətli satınalmanın zəifliyi ilə bağlı problem-
lər yaşadıqda yaxud, xüsusən inkişaf edən ölkələrin maliyyə ba-
199
zarlarında, böhran inkişafının zəncirvarı reaksiyası yarandıqda, tə-
cili reaksiyasının zəruriliyi müəyyən olunmuşdur.
Dünya təcrübəsinin təhlili əsasında böhranların qarşısının
alınması üçün istifadə olunan aşağıdakı əsas tədbirlər sistemləşdi-
rilmişdir.
• məlumat təhlili, elmi araşdırmalar və proqnozlar;
• dövlət və iqtisadi subyektlərin iqtisadiyyatı və maliyyə və-
ziyyəti haqqında standartlaşdırılmış məlumatın təqdim edilməsi və
yayılması;
• beynəlxalq səviyyədə qəbul olunmuş standartların və mə-
cəllələrin bazar iştirakçılarının praktiki fəaliyyətində tətbiqi;
• risklərin təhlili və qiymətləndirilməsi, reytinq qiymətləndi-
rmələrinin tətbiqi;
• stress-testləmə (sarsıntıların test yoxlaması) və ssenarili
planlaşdırma;
• böhran vəziyyətlərinin proqnozlaşdırılması üçün böhranla-
rın erkən qarşısının alınması sistemlərinin modellərinin tətbiqi;
• əsas maliyyə göstəricilərinə və bazar iştirakçılarının prak-
tiki fəaliyyətinin beynəlxalq qəbul olunmuş standartlara və norma-
lara uyğunluğuna nəzarətin təkmilləşdirilməsi, meqanizamlayıcı
institutunun istifadəsi;
• bazar nizamlayıcısının böhran hadisələrinə reaksiyaya ha-
zırlığının təmin edilməsi və riskin idarə edilməsi üzrə lazımı ölçü-
lərin görülməsi.
Maliyyə böhranlarının yaranma nəzəriyyələrinin, onların
qarşısının alınması üzrə yanaşmaların, tədbirlərin və üsulların
təhlil əsasında maliyyə bazarında böhranların qarşısının alınması
sisteminin əsas prinsipləri və funksiyaları ayrılmışdır.
Böhranların qarşısının alınması sisteminin aşağıdakı əsas
funksiyaları təhlil edilmişdir: hazırlıq-ehtiyat, proqnoz-qiymətlən-
dirmə, hazırlığın təminatı, məlumat.
Maliyyə bazarında böhranların inkişaf ssenarilərinin fasiləsiz
olaraq proqnozlaşdırma mərhələlərində təhlilinin, risklərin qiymət-
200
ləndirilməsinin və böhranın, onun qarşısının alınması məqsədilə,
yaranması təhlükəsinə reaksiyanın zəruriliyi əsaslandırılmışdır.
ş
lənib hazırlanmış böhran əleyhinə tədbirlərin risklərin xa-
rakterinə uyğunluğunun və onların böhranların qarşısının alınması
sisteminin əsas məqsədinə nail olmaq üçün düzgün həyata ke-
çirilməsinin təhlilinə əsaslanan sistemin effektivliyinin qiymətlən-
dirilməsinə dair yanaşma təklif olunmuşdur.
Dünya təcrübəsinə əsaslanaraq Azərbaycan maliyyə böhran-
larının qarşısının alınması sisteminin yaradılmasına dair konsep-
tual təkliflər işlənmiş və yanaşmalar müəyyən edilmiş, həmçinin
aşağıdakılar qısa ifadə olunmuşdur:
•
məqsəd – maliyyə bazarının iqtisadiyyatın sabit innova-
sion (yeniliklərin tətbiqi ilə) inkişafının təmin edilməsində rolu-
nun artırılması;
•
vəzifə – böhranların qarşısının alınması və onların nəti-
cəsində zərərin azaldılması.
Qarşısını alma sisteminin strukturunun erkən qarşısını alma,
risklərin qiymətləndirilməsi, hazırlığın və əlaqənin təminatı üzrə
alt sistemlərdən ibarət olan əsası müəyyən edilmişdir.
Dünya təcrübəsi əsasında maliyyə bazarında böhran sarsıntı-
larının qarşısının alınması sisteminin yaradılmasına dair aşağıdakı
tələblər təsnif edilmişdir: böhranın növü və onun inkişaf mərhələsi,
maliyyə bazarında böhranların qarşısının alınması sisteminin döv-
lət və korporativ idarəçilik və, məqsədlərin iyerarxiyasına əsasla-
nan, fəaliyyət prioritetlərinin strukturunda yeri.
Maliyyə krizislərin heç olmaması istəyi pul əməliyyatlarının
heç olmadığı və ya qadağan olunduğu bir dünyada mümkündür.
Daim inkişafda olan bir dünyada isə pul əməliyyatının dur-
durulması mümkün deyil. Ancaq maliyyə krizisləri ilə qar-
ş
ılaşmamaq ya da qarşılaşan maliyyə krizislərdən ən az zərərlə çıx-
maq üçün alına biləcək tədbirlər vardır: valyuta bazarlarda sabitlik,
makroiqtisadi tədbirlər və digər tədbirlər olaraq saymaq mümkün-
dür.
Dostları ilə paylaş: |