Microsoft Word vencur 2015. doc
Yüklə 0,63 Mb. Pdf görüntüsü
|
- Bu səhifədəki naviqasiya:
- 1.3. nnovasiya iqtisadiyyatının v ə vençur biznesinin
16
- dövlət büdcə maliyyələşdirməsini həyata keçirərək ondan gəlir götürmür, çünki büdcə maliyyələşdirməsinin məqsədi dövlət öz funksiyasını maliyyə təminatı ilə yerinə yetirməkdir, vençur maliyyələşdirməsinin məqsədi isə kapitalı bir neçə dəfə artırmaqdır; - büdcə maliyyələşdirməsi bütün iqtisadiyyatı – həm mikro və həm də makrosəviyyədə əhatə edir, ona görə də büdcə vəsaitindən çoxlu istiqamətlərdə istifadə olunur, vençur maliyyələşdirməsi isə mikrosəviyyədə həyata keçirilir və konkret innovasiya layihəsinin reallaşdırılmasına xidmət edir. Vençur fəaliyyəti nəticəsində üç əsas növ gəlir: sahibkarlıq, səhmdar və borc kapital gəliri əmələ gəlir. Sahibkarlıq gəliri istehsal fəaliyyəti nəticəsində vençur firması əldə edir. Bu gəlir mənfəət formasında çıxış edir və məhsul satışından alınan gəlir və məhsulun tam maya dəyəri arasındakı fərqə bərabərdir. Səhmdar gəliri və borc kapital gəliri investorlar səhmlərə uyğun olaraq dividend və kredit üzrə faiz şəklində alır. Hər iki növ gəliri vençur fəaliyyəti prosesində, yaxud o başa çatandan sonra almaq olar. Dünya təcrübəsi göstərir ki, inkişafın ilkin mərhələsində şirkəti dəstəkləmək üçün ən effektiv vençur proqlamları aşağıdakılardır: - dövlətin birbaşa investisiyası; - inkişafın başlanğıc mərhələsində kiçik və orta müəssisələrdə investora təqdim edilən güzəştlər; - həmin şirkətlərə vəsait qoyan vençur fondlarının səhmdar kapitalının təmin edilməsi; - ilkin mərhələdə fondların bəzi xərclərinə (ekspertiza məsrəfləri, yaxud cari xərclər) dəstək göstərməkdir ki, bu portfel investisiyadan gəliri artırmağa kömək edər. Vençur investisiyası mexanizmlərindən istifadə etməklə bu və ya digər formada əlaqəsi olan innovasiyanın müasir infrastrukturunun əsas funksional həlqələrini üç qrupa ayırmaq olar: - vençur fonduna, yaxud kiçik müəssisəyə birbaşa kapitalın təqdim edilməsi;
17
- vençur fondlarını, yaxud kiçik müəssisələri investisiyalaşdırmaq üçün maliyyə güzəştləri; - vençur fonduna vəsait qoymaq istəyən investorları müəyyənləşdirən qayda. Dövlət birbaşa investisiyası. Dövlət orqanları tərəfindən səhmdar kapitala birbaşa investisiya qoymaq iqtisadiyyata vençur kapitalının «iynələnməsinin» mühüm üsuludur. Dövlət istiqrazları. Dövlət vençur şirkətlərini və kiçik texnoloji müəssisələri uzunmüddətli maliyyələşdirmə təqdim edən proqramlar yarada bilər. Bu proqramlar çox vaxt kiçik şirkətlər üçün yeganə maliyyələşdirmə mənbəyi sayılır. Maliyyə güzəştləri. Birjada qeydiyyatda olmayan ilkin, sürətlə inkişaf edən yeni, yaxud kiçik firmalara vəsait yönəltməkdən ötrü maliyyə güzəştləri təklif edilir. Maliyyə güzəştləri formlarından biri investorlara, vençur fondlarına, fondun menecerinə təqdim edilən vergi güzəştidir. Maliyyə güzəştləri təminat sxemi formasında ola bilər, hansıki borc, yaxud birbaşa maliyyələşdirməni artırır. Vergi güzəştləri xərclərin azaldılması vasitəsilə investisiya resurslarının daxil olmasına səbəb olur. Bu fəaliyyətlə bağlı təminat sxemi risklər azaltmaq yolu ilə investisiyalaşdırmaya resursların axınına kömək edir. Bir çox dövlətlər müəyyən tip investisiyalaşdırmanı stimullaşdıran vəsait kimi vençur investorların vergi güzəştləri təqdim edirlər. Təminatlı istiqrazlar. qtisadi Əməkdaşlıq və nkişaf Təşkilatının əksəriyyət ölkələri kiçik firmalara təqdim edilən bu və ya digər formada təminatlı istiqrazlar təklif edirlər. Belə proqram üzrə dövlət maliyyə institutlarının təqdim etdikləri istiqrazların müəyyən hissəsinə zəmanət verir. Belə proqramların məqsədi maliyyə institutlarını, xüsusilə kommersiya banklarını stimullaşdırmaqdır. Təminatlı istiqrazlar proqramından gözlənilən itginin kompensasiyası üçün dövlət 2 faiz həcmində mükafat ödəyir. Dünyanın bəzi ölkələrində səhmdar kapitalına təminat proqramı mövcuddur, hansıki məqsədi riskli investisiyaya qarşı investorlarda güclü inamı yaratmaqdır. nvestorlar qrupunun müəyyənləşdirilməsi. Dövlət kiçik və orta müəssisələrə vençur kapitalı təqdim etmək, yaxud birbaşa investisiya qoymaq hüququ olan
18
investorlar qrupunu müəyyənləşdirə bilər. Bəzi dövlətlər sığorta şirkətlərinə və pensiya fondlarına vençur kapitlına vəsait qoymağa icazə vermir. Hətta əgər birbaşa qaydada yoxdursa, onda bu investisiya mükafatlandırılmır. Qadağa qoymaq məntiqi ondan ibarətdir ki, müəyyən tip investorlar üçün vençur investisiyalaşdırması böyük risk sayılır. Hazırda bir çox ölkələr vençur, yaxud birbaşa investisiyalaşdırma hüququ olan investorlar barədə əsasnamə hazırlayır və məhdudiyyətlərin yümşaldılması imkanlarına baxırlar. ABŞ-da pensiya fondlarına vençur investisiyalaşdırması aparmağa icazə verilmir və yeni iri maliyyələşdirmə mənbəyi yaranmışdır. taliyada və Finlandiyada vençur kapitalına vəsait qoyan banklar və pensiya fondları mükafatlandırılır. Yaponiyada, həmçinin vençur investisiyalaşdırmasında pensiya fondlarının iştirakını məhdudlaşdıran qaydada dəyişikliklərin edilməsi imkanları müəyyənləşdirilir, yeni işə başlayan, sürətlə inkişaf edən və hətta oturmuş şirkətlərdə vençur investisiyalaşdırmasını genişləndirməyə dair dövlət proqramı hazırlanır.
qarşılıqlı əlaqə vardır. Daha doğrusu, bir tərəfdən innovasiya fəaliyyəti nəticəsində vençur biznesinin inkişafı üçün şərait yaranır, digər tərəfdən vençur biznesi inkişaf etdikcə innovasiya fəaliyyətinə daha çox stimullaşdırıcı təsir göstərir. nnovasiya fəaliyyətinin xüsusiyyəti onun son nəticəsinin qeyri- müəyyənliyinin yüksək dərəcəsidir ki, bu da yüksək texnoloji məhsulun işlənilməsi və yaradılmasına maliyyə vəsaitinin qoyuluşundakı yüksək risklə şərtlənir. Daha doğrusu, innovasiya layihəsinin uğursuz reallaşdırılması ilə əlaqədar maliyyə riski çox yüksək ola bilər. Elmi-texniki potensial genişləndikcə innovasiya layihələrinin uğurla yerinə yetirilməsi üçün daha böyük zəmin yaranır: lazımi bilik və təcrübəsi olan və kommersiya uğuru təmin etməyi bacaran mütəxəssislər əmələ gəlir, həmçinin
Yüklə 0,63 Mb. Dostları ilə paylaş:
|