7
vəsaitlərinin sahiblərindən ehtiyacı olanlara doğru yönəldilməsidə vasitəçi rolunu
oynayır.
Bütovlükdə iqtisadiyyatın inkişafında maliyyə bazarının əhəmiyyəti
böyükdür.Maliyyə bazarının rolu onun yerinə yetirdiyi funksiyalarla müəyyən
edilir.Muasir şəraitdə maliyyə bazarı aşağıdakı funksiyaları həyata keçirir.
pul vəsaitlərini bir mülkiyyətcidən digərinə yəni pula ehtiyacı olanlara
hərəkətini təmin etmək.Bu özünü müvəqqəti sərbəst pul vəsaitlərinin və qiymətli
kağızların alqı-satqısı,maliyyə ehtiyatlarının bölgüsü ilə əlaqədar iqtisadi
münasibətləri ifadə edir.Hazırda dünya miqyasında maliyyə vəsaitlərinin böyük
hissəsi maliyyə bazarı bazarı vasitəsilə bölüşdürülür.
bazarda alıcı ilə satıcının birbaşa görüşməsi zamanı satışa çıxarılan
aktivlərin real bazar qiymətləri müəyyən olunur.Burada həmçinin aktivlərin geri
ödənilməsi səviyyəsi,onun müddətləri müəyyənləşdirilir.
maliyyə bazarı investorlar üçün pulların ən səmərəli istiqamətlərə
yerləşdirmək üçün yer,imkan və şərait yaradır.Bu vaxt nəinki ölkə,hətta bütün
dünya üzrə seçmə imkanı yaranır.Bu isə firmalar üçün ən sərfəli qiymətlə maliyyə
mənbəyi tapmağa imkan verir.
maliyyə bazarının başlıca funksiyalarından biri də maliyyə ehtiyatlarının
köçürmə
xərclərinin
(araşdırma
və
informasiya
xərcləri)
minimuma
endirilməsindən ibarətdir.
Maliyyə resurslarının ilkin satıcılar və həm də son istehsalçıları üç qrupa
bölünür:təsərrüfatçı subyektlər (müəssisələr və təşkilatlar) ,fiziki şəxslər və
dövlət.Maliyyə resurslarının alqı-satqısı iki yolla:maliyyə vasitəşilərinin köməyi
olmadan bilavasitə satıcıdan onun istehlakçılarına çatdırmaq və bir və ya bir neçə
vasitəçilərin köməyi ilə həyata keçirilir.
lk olaraq maliyyə vasitəçiləri kimi pul vəsaitlərinin idarə edilməsini həyata
keçirən kredit təşkilatları,qiymətli kağızlar bazarının peşəkar iştirakçıları,qeyri-
dövlət pensiya fondları,investesiya fondları,siğorta kompaniyaları çıxış
edir.Vəsaitlərin cəlb edilməsi əlamətlərinə görə maliyyə bazarlarının strukturuna
8
daxildir:borc və kredit bazarları,qiymətli kağızlar bazarları,lizinq və faktorink
bazarları,siğorta bazarı və s.
Vəsait mənbələrinin olduğu yerə görə maliyyə bazarı iki qrupa bölünür.
daxili və ya milli maliyyə bazarları.Bu bazarların resurslar ölkənin daxili
mənbələrinə əsəslanır.Bu halda digər ölkələrin resursları cəlb edilsə də,onların
xususi çəkisi cüzi olur.
dünya maliyyə bazarları.Onların resursları müxtəlif ölkələrin rezidentlərinin
vəsaitləri hesabına əmələ gəlir.
nkişaf səviyyəsinə görə maliyyə bazarları inkişaf etmiş bazarlara və inkişaf
etməkdə olan bazarlara bölünür.Çox hallarda yaradılmaqda və ya formalaşmaqda
olan bazarlar inkişaf etməkdə olan bazar adlanır.
nkişaf etmiş maliyyə bazarları aşağıdakı xususiyətlərə malikdir.
1.Yüksək sabitlik
2. nkişaf etmiş infrastruktura.Bu isə özünə mütləq qaydada təminat
sistemini,siğorta və investorların hüquqlarının qorunmasını,maliyyə riskinin
azaldılmasına yardım edən reytinq agentliyi sistemini və kredit bürosunu,bazar
subyektlərinin şəffaflığını təmin edən auditor və qiymətləndirmə sistemini,yeni
bazar kommunikasiyasını yaradan və rəqabətin inkişafını stimullaşdıran birja
sistemini daxil edir.
3.Bazarda əməliyyatları tənzim edən inkişaf etmiş qanunvericilik bazası.
4.Dəqiq informasiya sisteminin mövcudluğu.
5. stər alıcıların istərsə də satıcıların maraqlarının müdafiəsinin inkişaf etmiş
sistemi.
6.Bazarda fəaliyyət göstərən alətlərin əksəriyyətinin yüksək likvidliyi və
etibarlılığı.
7.Maliyyə bazarında fəaliyyət göstərən maliyyə vasitəçilərinin yüksək etibarlılığı.
8.Satışa təklif edilən maliyyə resurslarının və bazarda həyata keçirilən
ə
məliyyatların böyük həcmdə olması.
9.Bazarın yüksək səmərəliliyi.
9
10.Maliyyə bazarında dövlət nəzarətinin və tənzimləmənin yüksək səviyyədə
olması.
11.Vəsaitlərin bir bazardan digərinə sərbəst axını.Vahid dünya bazarı sistemində
milli bazarın fəaliyyət göstərməsi.
nkişaf etməkdə olan maliyyə bazarları üçün aşağıdakılar xarakterikdir
1.Sabitliyin olmaması.Qiymətli kağızların məzənnəsi,faiz dərəcəsi kifayət qədər
kəskin və tez-tez enib-qalxır.
2. nkişaf etmiş ölkələrdə adətən mövcud olan risklə müqayisədə riskin böyük
olması,məsələn,siyasi
risk,valyuta
məhdudiyətinin
tətbiqi,vergi
yükünün
artması,özəlləşdirilmənin həyata keçirilməsi,mülkiyyətin qeyri-qanuni zəbt
edilməsi və s. risklər.
3.Riskin siğortalanmasının inkişaf etmiş formada olmaması.Hətta inkişaf etmiş
bazarlarda svop,fyuçers,forvard,opsion kimi geniş tətbiq edilən alətlər inkişaf
etməkdə olan bazarlarda ya tamamilə yoxdur ya da yalnız yaranma
mərhələsindədir.
4. nfrastrukturun kifayət qədər inkişaf etməməsi
5.Bazarda əməliyyatları tənzim edən qanunvericilik bazasının yaranma
mərhələsində olması.
6.Səhmanlı informasiya sisteminin olmaması
7.Fond bazarında fəaliyyət göstərən əksər qiymətli kağızlar aşağı likvidliyi və
etibarlılığı ilə seçilir.
8.Maliyyə bazarında fəliyyət göstərən vasitəçilərə vəsait satıcıları tərəfindən
inamın olmaması.
9.Satışa təklif olunan maliyyə resurslarının həcminin olduqca az olması.
10.Bazarın aşağı səmərəliliyi
11.Maliyyə bazarında dövlət nəzarət və tənzimləmə sistemi yaranma
səviyyəsindədir ki,bu da inkişaf etməkdə olan maliyyə bazarında əməliyyatların
aparılması riskini daha da artırır.
Dostları ilə paylaş: |