67
Cədvəl 3.1.2.
Müə ssisə və təş kilatların vaxtı keçmiş borcları (kreditor borcları)
(ilin axırına, mln.manat)*
LLƏ R
Borcların mə bləğ i
2005
68,2
2010
492,9
2011
633,8
2012
748,8
2013
792,8
1. Azə rbaycanın statistik göstə ricilə ri. Bakı, 2014.
Yuxarıdakı cədvəl məlumatları müəssisə və təşkilaiların başqa təşkilatlara
vaxtı keçmiş borlarının dinamiksını xarakterizə edir. Belə ki, 2005-ci ildə mövcud
borcların həcmi, əgər 68,2 milyon manat olmuşdursa, bu məbləğ 2010-cu ildən
başlayaraq 633,8 mln.manatdan 2013-cü ildə 792,8 milyon manata çatmışdır.
2005-ci illə müqayisədə isə 2013-cü ildə vaxtı keçmiş borcların məbləği 724,6
milyon manata qədər armışdır ki, belə vəziyyəti də bir çox müəssisələr üçün
qənaətbəxş hesab etmək olmaz.
Dividend siyasə ti.
Səhmdar cəmiyyətində səhmdarlar əldə etdikləri mənfəəti bölüşdürərək
dividend əldə edirlər. Dividendlər səhmdarların müəyyən səhmdar cəmiyyətə
qoyduqları kapitaldan gələn yeganə gəlir bazasıdır. Bu gəlir ya pul, ya da səhm
formasında ödənilə bilər. Dividendlərin ödənmə mənbəyi heç bir halda investisiya
kapitalı yox, yalnız bölüşdürülməmiş mənfəətdir. Müəssisə səhmdarları konkret
müəssisəyə qoyduqları kapitalın gəlirini dividendlər şəklində alırlar. Məlum
olduğu kimi, şirkətin mənfəətindən ilk növbədə korporativ vergilər ödənilir, yerdə
qalan hissədən şirkət mənfəətindən ilk növbədə korporativ vergilər ödənilir, yerdə
qalan hissədən şirkət istədiyi kimi istifadə edir. Səhmdarların qərarı ilə qalan
hissənin bir qismini yeni investisiyaların maliyyələşdirilməsinə yönəltmək olar.
Bundn sonra isə dividend siyasətini təşkil edir. Dividend siyasətini seçərkən
68
maliyyə menecerləri, hər şeydən əvvəl səhm sahiblərinin arzularını nəzərə
almalıdırlar. Əks halda onlar öz səhmlərini satmaqla səhmlərin bazar qiymətini
endirə bilərlər. Dividend siyasətinin səviyyəsi şirkətin maliyyə proqrammı və
kapital qoyuluşu büdcəsi ilə, eləcə də pul vəsaitinin hərəkəti və səhm kapitalının
ölçüsü ilə bağlıdır.
Müə ssisə nin
divident
siyasə ti
sə hmdar
cə miyyə tlə rində ,
istehsal
kooperativlə rində və istehlak cə miyyə tlə rində hazırlanır. Onun seçilmə sində
aş ağ ıdakıları nə zə rə almaq lazımdır:
- dividentin ödənilməsi səhmdar cəmiyyəti üzvlərinin və kooperativlərinin
marağını təmin edir;
- yüksək məbləğdə divident ödənilməsi təşkilatın inkişafına və yönəldilən
mənfəətin payını azaldır.
Maliyyə
siyasəti
hazırlanarkən
dividentlərin
üstünlüklərini
və
çatışmamazlıqlarını qiymətləndirmək, dividentin ödənilməsinin optimal variantını
tapmaq, müəssisənin perspektiv inkişafına məsrəfləri nəzərə almaq lazımdır.
Müəssisə strategiyasında dividend siyasəti mühüm tərkib hissədir. Pul
vəsaitinin hərəkəti və investisiya tələbatı daimi deyilsə, şirkət müntəzəm yüksək
dividendlər ödəməməlidir. Bu zaman müntəzəm aşağı dividend təyin etmək daha
yaxşıdır. Onlar artırılsa, həmişə bu səviyyəni saxlamaq lazım gələcək, çünki
yüksək səviyyəyə vərdiş edən səhmdarlar sonralar dividendlərin həcmi azaldılanda
buna etiraz edəcəklər.
Dividend siyasəti aşağıdakı göstərilən istiqamətlərdə aparıla bilər:
Sabit gəlir siyasəti – bir səhmin gətirdiyi cəlirlərin sabitliyi ilə ifadə olunur.
Bir çox səhmdarlar üçün dividend daimi gəlir mənbəyi olduğundan investorlar,
adətən siyasətin bu növünü dəstəkləyirlər. Bundan əlavə, səhmə sabit gəlir siyasəti
müəssisələrə özlərini aşağı riskli şirkət kimi səciyyələndirmək imkanı verir. Hətta
zərərə düşsələr belə, şirkətlər öz dividentlərinin miqdarını qoruyub saxlamalıdırlar.
Gəlirlərin daimi pay siyasəti mənfəətin bir hissəsindən səhmdarlara dividend
şə
klində daimi faiz ödənməsi deməkdir. Mənfəətin həcmi daimi olmadığına görə
bu halda dividendlərin mütləq həcmi tez-tez dəyişilə bilər. Mənfəət azaldıqca
69
müvafiq olaraq dividendlərin həcmi tez-tez dəyişilə bilər. Mənfəət azaldıqca
müvafiq olaraq dividendlərin həcmi də azalır, şirkət zərərə düşdükdə isə dividendin
ümumiyətlə kəsilməsi mümkündür.
Güzəş t siyasə ti – dividend siyasətinin bu növündən istifadə edilərkən
səhmlərə aşağı məbləğdə sabit dividend ödənilməsi və uğurlu illərdə faizlərin
artırılması nəzərdə tutulur. Faiz ödəmələri müntəzəm aparılmır. Belə siyasət
bütövlükdə şirkətin fəaliyyət çevikliyini müəyyən etsə də, investorlarda
dividendləri gözlədikləri məbləğdə ala biləcəklərinə şübhə yaradır. Səhmdarlar
belə qeyri-müəyyənliyi xoşlamırlar. Bu siyasət yalnız gəlirlər dəyişkən olanda
səmərə verə bilir.
Qalıq dividendi – siyasətindən şirkətin investisiya imkanları qeyri-sabit
olanda istifadə edilir. Bu zaman şirkət mənfəət hesabına ilk növbədə özünün
investisiyaya ehtiyacını ödəyir, yerdə qalan hissə dividendlərin verilməsinə
yönəldilir.
Dividendlə rin ödə nilmə si ə n ə sas amillə rdə n biridir. Bir sıra amillə r buna
tə sir edir:
- şirkətdə istehsal və ya xidmətin artım sürəti, onların keyfiyyəti. Şirkətin
artım səviyyəsi nə qədər yüksəkdirsə, dividendlərin ödənilməsi ehtimalı da bir o
qədər çoxdur.
Müə ssisə nin maliyyə sinin idarə edilmə si. Müəssisənin maliyyəsinin idarə
edilməsinin müasir sistemi planlaşdırılma, normalaşdırma və tənzimləmə
nəzəriyyələrinə əsaslanır.
Hazırki dövrdə müəssisənin maliyyə vəziyyətinin möhkəmliyi yalnız istehsal
və sosial inkişaf və işçilərin madiyyə vəziyyətini müəyyən edən amil deyil, həm də
həyat qabiliyyətinin şərtidir. Geniş təkrar istehsal üçün müəssisənin vaxtında
vəsaitlə təmin edilməsi məqsədilə operativ maliyyə planı yaxud ödəniş təqvimi
tərtib edilir. Operativ maliyyə planı növbəti aydan əvvəl tərtib edilir. Operativ
maliyyə planı illik və rüblük maliyyə planlarına və başqa plan sənədlərinə
ə
saslanır. Planda xüsusi və borc vəsaitlərin dövriyyəsi (daxil olması və
Dostları ilə paylaş: |