Nasdaq, inc

Table Of Contents
July 23, 2015
$
0.25  September 11, 2015
$
41  September 25, 2015
October 22, 2015
$
0.25  December 14, 2015
$
41  December 28, 2015
 
 
    
These amounts were recorded in retained earnings in the Consolidated Balance Sheets at December 31, 2015.
In January 201 6 , the board of directors declared a regular quarterly cash dividend of $0.25   pe r share on our outstanding common stock.
The dividend is payable on March 28, 2016 to shareholders of record at the close of business on March 14, 2016 . Future declarations of quarterly
dividends and the establishment of future record and payment dates are subject to approval by the board of directors.
Accumulated Other Comprehensive Loss
The following table outlines the components of accumulated other comprehensive loss:
 
Foreign
Accumulated
Currency
Employee
Other
Translation
Benefit Plan
Comprehensive
Adjustments 
Adjustments 
Loss
(in millions)
Gross balance, December 31, 2014
$
(1,015)
$
(37)
$
(1,052)
Income taxes
355 
15 
370 
Net balance, December 31, 2014
$
(660)
$
(22)
$
(682)
Gross balance, December 31, 2015
$
(1,298)
$
(35)
$
(1,333)
Income taxes
455 
14 
469 
Net balance, December 31, 2015
$
(843)
$
(21)
$
(864)
 
(1)
Amounts include cumulative gains ( losses ) on foreign currency translation adjustments from non-U.S. subsidiaries for which the functional
currency is other than the U.S. dollar.
(2)
Amounts primarily represent unrecognized net actuarial gains (losses) related to the Nasdaq Benefit Plans.
14. Earnings Per Share
The following table sets forth the computation of basic and diluted earnings per share:
 
Year Ended December 31,
2015
2014
2013
(in millions, except share and per share amounts)
Numerator:
Net income attributable to common shareholders
$
428 
$
414 
$
385 
Denominator:
Weighted-average common shares outstanding for basic earnings
per share
167,285,450 
168,926,733 
166,932,103 
Weighted-average effect of dilutive securities:
Employee equity awards
3,638,981 
3,727,839 
3,969,766 
Contingent issuance of common stock 
358,840 
364,277 
364,277  -
Weighted-average common shares outstanding for diluted
earnings per share
171,283,271 
173,018,849 
171,266,146 
Basic and diluted earnings per share:
Basic earnings per share
$
2.56 
$
2.45 
$
2.30 
Diluted earnings per share
$
2.50 
$
2.39 
$
2.25 
 
   
See “ Non-Cash Contingent Consideration ,” of Note 18 , “ Commitments, Contingencies and Guarantee s ,” for further discussion.
Stock options to purchase 2,626,487   shares of common stock and 5,207,423   shares of restricted stock and PSUs were outstanding at
December 31, 2015. For the year ended December 31, 2015, we included all of the outstanding stock options and 4,84 2 , 3 8 3 shares of restricted
stock and PSUs in the computation of diluted earnings per share, on a weighted-average basis, as their inclusion was dilutive. The remaining
shares of restricted stock and PSUs are antidilutive, and as such, they were properly excluded.
Stock options to purchase 3,316,782 shares of common stock and 5,405,837 shares of restricted stock and PSUs were outstanding at
December 31, 2014. For the year ended December 31, 2014, we included 3,198,842   of the outstanding stock options
F- 44
 
(1) 
(1)
(2)
(1)
(1) 

---

Table Of Contents
and 4,836,518 shares of restricted stock and PSUs in the computation of diluted earnings per share, on a weighted-average basis, as their inclusion
was dilutive. The remaining stock options and shares of restricted stock and PSUs are antidilutive, and as such, they were properly excluded.
Stock options to purchase 4,926,522 shares of common stock and 5,742,071 shares of restricted stock and PSUs were outstanding at
December 31, 2013. For the year ended December 31, 2013, we included 3,677,618 of the outstanding stock options and 5,238,843 shares of
restricted stock and PSUs in the computation of diluted earnings per share, on a weighted-average basis, as their inclusion was dilutive. The
remaining stock options and shares of restricted stock and PSUs are antidilutive, and as such, they were properly excluded.
15. Fair Value of Financial Instruments
The following table presents our financial assets that are measured at fair value on a recurring basis as of December 31, 2015 and 2014. We
did not have any financial liabilities measured at fair value on a recurring basis as of December 31, 2015 and 2014.
 
December 31, 2015
Total
Level 1
Level 2
Level 3
(in millions)
Financial Assets Measured at Fair Value on a Recurring Basis
Financial investments, at fair value 
$
201  $
189  $
12  $
 -
Default fund and margin deposit investments 
1,556 
1,253 
303 
 -
Total
$
1,757  $
1,442  $
315  $
 -
December 31, 2014
Total
Level 1
Level 2
Level 3
(in millions)
Financial Assets Measured at Fair Value on a Recurring Basis
Financial investments, at fair value 
$
174  $
171  $
3  $
 -
Default fund and margin deposit investments 
2,148 
664 
1,484 
 -
Total
$
2,322  $
835  $
1,487  $
 -
 
   
As of December 31, 2015 and December 31, 2014, Level 1 financial investments, at fair value were primarily comprised of trading
securities, mainly highly rated European government debt securities. Of these securities, $166 million as of December 31, 2015 and $159
million as of December 31, 2014 are assets utilized to meet regulatory capital requirements, primarily for the clearing operations at Nasdaq
Clearing. As of December 31, 2015 and 2014, Level 2 financial investments, at fair value were primarily comprised of available-for-sale
investment securities in short-term commercial paper.
   
Default fund and margin deposit investments include cash contributions invested by Nasdaq Clearing, in accordance with its investment
policy, either in highly rated European, and to a lesser extent, U.S. government debt securities, time deposits or reverse repurchase
agreements with highly rated government debt securities as collateral. Of the total balance of $2,228 million recorded in the Consolidated
Balance Sheets as of December 31, 2015, $303 million of cash contributions have been invested in reverse repurchase agreements and
$1,253 million of cash contributions have been invested in highly rated European, and to a lesser extent, U.S. government debt securities.
The remainder of this balance is held in cash. Of the total balance of $2,194 million recorded in the Consolidated Balance Sheets as of
December 31, 2014, $1,484 million of cash contributions have been invested in reverse repurchase agreements and $664 million of cash
contributions have been invested in highly rated European, and to a lesser extent, U.S. government debt securities and time deposits. The
remainder of this balance is held in cash. See Note 16, “Clearing Operations,” for further discussion of default fund contributions and
margin deposits.
There were no transfers of assets between Level 1 and Level 2 of the fair value hierarchy as of December 31, 2015 and 2014. 
Financial Instruments Not Measured at Fair Value on a Recurring Basis
Some of our financial instruments are not measured at fair value on a recurring basis but are recorded at amounts that approximate fair value
due to their liquid or short-term nature. Such financial assets and financial liabilities include: cash and cash equivalents, restricted cash,
receivables, net, certain other current assets, accounts payable and accrued expenses, Section 31 fees payable to SEC, accrued personnel costs, and
certain other current liabilities.
F- 45
 
(1)
(2)
(1)
(2)
(1) 
(2) 

---