Microsoft Word vencur kapital docx
Yüklə 0,68 Mb. Pdf görüntüsü
|
37
едилян эялирин интеграл щяжмидирся, онда онун формалашмасы цчцн ашаьыдакы бярабярлийи тяртиб етмяк олар:
( ) ( )
t V t V V ∑ = = = 0 1 ν ν ν
Алтынжы мярщяля верэигойулушу да нязяря алынмагла лайищядян ялдя едилян тямиз эялир вя лайищянин сон нятижяси иля баьлыдыр. Гейд едяк ки, тямиз эялирин истифадя олунмасынын ясас истигамятляри ашаьыдакылардыр: Менежерин щявясляндирилмяси, кредитин баьланмасы, тякрар инвестисийалар дивидентляр. Верэилярин юдянилмясиня гядяр эялирин щяжмини
(((( )))) (((( )))) (((( ))))
− − − − = = = = тяшкил едир. Сонра ися верэи блокуну там щалда тяртиб етмяк зяруридир, бурада эялиря гойулан верэи вя ямлак верэиси нязяр алыныр, щансы ки, мцвафиг олараг ашаьыдакы бярабярликдя якс олунур:
(((( )))) (((( )))) t P h t H 1 1 − − − −
(((( )))) (((( )))) ∑ ∑ ∑ ∑ ∑ ∑ ∑ ∑ = = = = = = = = = = = = = = = = = = = =
1 1 2 2 m m m t M h t H ξξξξ
ξ ξξ ξ ξ ξξ ξ
онда тямиз эялир ашаьыдакындан ибарятдир:
(((( )))) (((( )))) (((( )))) ∑ ∑ ∑ ∑ = = = = = = = = − − − − = = = = 2 1 h h h t H t P t NP
Лайищянин нятижяси (мцяййян дювр цчцн) бярабярдир:
(((( )))) (((( )))) (((( )))) (((( )))) t M t K t NP t R − − − − + + + + = = = = 0
38
Щарада ки, (((( )))) t K 0 - кредитора мцяййян заман ярзиндя юдянилмиш реал пул мябляьидир. Лайищянин мцвафиг олараг топланмыш нятижяси будур:
(((( )))) (((( )))) ((((
)))) (((( )))) t R t AR R t AR t + + + + − − − − = = = = = = = = ∑ ∑ ∑ ∑ = = = = = = = =
1 ξ ξξ ξ ξ ξξ ξ ξξξξ
Моделин тамамлайыжы (йеддинжи мярщяля) бярабярлийи – лайищянин тямиз дисконт (учот) эялиринин щяжминин (NPV) щесабланмасыдыр. (((( )))) (((( ))))
(((( )))) (((( )))) [[[[ ∑
∑ ∑ ∑ ∑ ∑ ∑ = = = = = = = = = = = = = = = = − − − − + + + + = = = = + + + + = = = = t t S R r R NPV ξ ξξ ξ ξ ξξ ξ ξ ξξ ξ ξ ξξ ξ ξ ξξ ξ ξξξξ
ξξξξ ξξξξ
1 1 1 1 ( )
( ) ] ∑ ∑ = = = = − − 0 1 2 1
m m m h h h M H ξ ξ
Эялин, инвестисийа лайищяси моделинин гурулмасынын даща бир вариантыны нязярдян кечиряк, щансы ки, лайищя рисклярини тядгиг етмяйя имкан верир вя лайищяйя вахташыры пул кючцрмя принсипиня ясасланыр, бу модел хцсуси олараг компцтер сатышы цчцн ишляниб щазырланмышдыр. Беля бир хцсуси моделин йарадыл- масында мягсяд инвестисийа лайищяляринин малиййя тядгигаты цчцн тяляб олунан щесабатларын апарылмасы зяруряти иди. Тяклиф олунан моделдян истифадя: верэи системи нязяря алынмагла пул вясаитляринин иллик йерляшдирилмясиня, лайищянин сямярялилийи эюстярижиляриня истинад етмяйя щансы ки, бейнялхалг инвестисийа тяжрц- бясиндя мейар кими гябул едилмишдир, шяхси вя борж вясаитляриндян истифадя едяряк лайищянин малиййяляшдирилмясинин тящлилини апармаьа; лайищянин бцджясини гурмаьа вя лайищяни щяйата кечирян мцяссисялярин ясас параметрляринин дяйиш- мясиня онун тясирлилийинин тящлилини апармаьа имкан верир. Моделдя инвестисийа лайищяси цч нюв пул ахынынын бирляшмяси кими тясвир едилир: жари хяржляр, эялир вя капитал гойулушу. Ахынын щяр бири практики олараг гейри-мящдуд хярж вя эялирлярдян ибарят ола биляр, маддя вя мязмунларын адларынын формалашдырылмасы истифадячи тяряфиндян мцяййян олуна биляр. Онун диэяр характерик хцсусиййяти лайищянин моделидир. О башланьыж мярщялядя истифадячи тяряфиндян мцяййян олунур вя лайищянин бцтцн елементляри
Yüklə 0,68 Mb. Dostları ilə paylaş:
|