Masarykova univerzita
Ekonomicko správní fakulta
Studijní obor: Finance
SROVNÁNÍ KONVENČNÍHO DLUHOPISU A SUKUK
Comparison of a Conventional Bond with Sukuk
Diplomová práce
Vedoucí diplomové práce: Autor:
Ing. Luděk Benada Bc. Tereza Mlčochová
Brno, 2014
Masarykova univerzita
Ekonomicko-správní fakulta
Katedra financí
Akademický rok 2013/2014
ZADÁNÍ DIPLOMOVÉ PRÁCE
Pro: MLČOCHOVÁ Tereza
Obor: Finance
Název tématu: SROVNÁNÍ KONVENČNÍHO DLUHOPISU A SUKUK
Comparison of a conventional bond with Sukuk
Zásady pro vypracování:
Cíl práce:
Cílem práce je srovnat tvar a vlastnosti výnosové křivky dluhopisu s výnosovou křivkou sukuk.
Postup práce a použité metody:
1. Úvod do teorie výnosových křivek
2. Představení sukuk, jeho principy a možnosti, které se nabízí pro potenciální investory
3. Volba parametrů a srovnávacích kritérií
4. Aplikace kritérií na empirických datech
5. Zhodnocení výsledků analýzy
6. Závěr
Použité metody:
analýza, komparace, dedukce.
Rozsah grafických prací: dle pokynů vedoucího práce
Rozsah práce bez příloh: 60 – 80 stran
Seznam odborné literatury:
ADAM DURCHSLAG, THOMSON REUTERS; ISLAMIC FINANCE - INSTRUMENTS AND MARKETS, Bloomsbury Information Lfd, 2010 London, p. 238, ISBN-10: 1-84930-017-8.
DAVID T. LLEWELLYN; Islamic Banking and Finance - New Perspectives on Profit-Sharing and Risk, Edward Elgar publishing Limited, 2002 Cheltenham, p 267, ISBN 1-84064-787-6.
FRANCIS X. DIEBOLD, CANLIN LI; Forecasting the term structure of government bond yields, Journal of Econometrics, Volume 130, Issue 2, February 2006, Pages 337-364.
Vedoucí diplomové práce: Ing. Luděk Benada
Datum zadání diplomové práce: 5. 3. 2013
Termín odevzdání diplomové práce a vložení do IS je uveden v platném harmonogramu akademického roku.
…………………………………… …………………………………………
vedoucí katedry děkan
V Brně dne 5. 3. 2013
Jméno a příjmení autora: Bc. Tereza Mlčochová
Název diplomové práce: Srovnání konvenčního dluhopisu a sukuk
Název práce v angličtině: Comparison of a conventional bond with Sukuk
Katedra: financí
Vedoucí diplomové práce: Ing. Luděk Benada
Rok obhajoby: 2014
Anotace
Předmětem diplomové práce „Srovnání konvenčního dluhopisu a sukuk“ je srovnání konvenčního dluhopisu a sukuk na základě analýzy jejich výnosových křivek. První část práce je zaměřena na teorii výnosových křivek, vymezení principů islámského finančnictví a představení finančních instrumentů sukuk. V druhé části práce budou zvolena kritéria pro výběr konvenčních dluhopisů a sukuk. Vybrané finanční instrumenty budou zkoumány a analyzovány na základě jejich výnosových křivek. V závěru budou shrnuty nabyté poznatky a formulována doporučení pro investora.
Annotation
The goal of the submitted thesis: “Comparison of a conventional bond with sukuk” is comparison of conventional bond with sukuk based on an analysis of its yield curve. The first part of the thesis is focused on yield curve theory, islamic financial industry principles determination and sukuk presentation as financial instruments. Criteria, for conventional bonds and sukuk selection, will be chosen. Selected financial instruments will be examined and analyzed according to its yield curves. Acquired knowledge will be summarized in the conclusion and recommendations for investor will be stated.
Klíčová slova
Konvenční dluhopis, sukuk, výnosová křivka, sharia, investiční certifikát, aproximace
Keywords
Conventional bond, sukuk, yield curve, sharia, investment certificate, approximation
Prohlášení
Prohlašuji, že jsem diplomovou práci Srovnání konvenčního dluhopisu a sukuk vypracovala samostatně pod vedením Ing. Luďka Benady a uvedla v ní všechny použité literární a jiné odborné zdroje v souladu s právními předpisy, vnitřními předpisy Masarykovy univerzity a vnitřními akty řízení Masarykovy univerzity a Ekonomicko-správní fakulty MU.
V Brně dne 15. ledna 2014
vlastnoruční podpis autora
Obsah
Úvod 9
1 Výnosové křivky 11
1.1 Základní tvary výnosových křivek 12
1.2 Teorie vysvětlující tvary výnosových křivek 13
1.3 Druhy výnosových křivek 15
1.4 Determinanty pohybu výnosových křivek 17
1.5 Konstrukce výnosových křivek 19
2 konvenční dluhopis 23
2.1 Druhy dluhopisů podle výnosů plynoucích z držby 23
3 sukuk – islámské dluhopisy 25
3.1 Právo sharia 25
3.2 Principy islámských financí 27
3.3 Možnosti financování v islámském finančnictví 29
3.4 Charakteristika sukuk 30
3.5 Typy sukuk 34
3.6 Srovnání konvenčních dluhopisů a sukuk 43
4 Aktuální vývoj sukuk 45
5 Konstrukce výnosových křivek 52
5.1 Parametry a kritéria pro výběr a srovnání 52
5.2 Výběr finančních instrumentů 54
5.3 Výpočet výnosu do splatnosti (YTM) 55
6 Analýza výnosových křivek 59
6.1 Sukuk Dubaje a dluhopisy Kataru 60
6.2 Sukuk Indonésie a dluhopisy Turecka 62
6.3 IDB sukuk a dluhopisy Švýcarska 64
6.4 Saudi Electricity sukuk a dluhopisy Korea Electricity Power 66
6.5 Doporučení 70
Závěr 71
Seznam použitých zdrojů 72
Seznam schémat 76
Seznam grafů 77
Dostları ilə paylaş: |