Framework for Audit Quality

---

Page 1 

Framework for Audit Quality  

Key Elements that Create an 

Environment for Audit Quality 

 

 

 

 

 

---

Page 2 

Background to the Project (1) 

• Financial information should be relevant, timely and 

reliable to meet the needs of users and an external audit 

of the financial information is often required to give users 

confidence that the information can be trusted 

 

• The objective of an audit of financial statements is for the 

auditor to form an opinion on the financial statements 

based on having obtained sufficient appropriate audit 

evidence about whether the financial statements are free 

from material misstatement and to report in accordance 

with the auditor’s findings 

 

---

Page 3 

Background to the Project (2) 

• For an external audit to fulfill its objective the users of 

audited financial statements must have confidence that 

the auditor has worked to a suitable standard and that “a 

quality audit” has been performed 

 

• Audit Quality is a complex subject and there is no analysis 

of it that has achieved universal recognition 

 

• The Framework provides an insight into the key Elements 

that Create an Environment for Audit Quality 

 

---

Page 4 

Audit Quality and Quality Audit 

•

Audit quality encompasses the key elements that create an environment 

which maximizes the likelihood that quality audits are performed on a 

consistent basis. 

•

A quality audit is likely to have been achieved by an engagement team that: 

–

Exhibited appropriate values, ethics and attitudes;  

–

Was sufficiently knowledgeable, skilled, and experienced and had sufficient time 

allocated to perform the audit work; 

–

Applied a rigorous audit process and quality control procedures that complied with 

law, regulation and applicable standards; 

–

Provided useful and timely reports; and 

–

Interacted appropriately with relevant stakeholders. 

•

The responsibility for performing quality audits of financial statements rests 

with auditors. However, audit quality is best achieved in an environment 

where there is support from and appropriate interactions among participants in 

the financial reporting supply chain.  

 

 

 

---

Page 5 

Status 

• Non-Authoritative Framework 

 

• Auditors are required to comply with relevant auditing 

standards and standards of quality control within audit 

firms, as well as ethics and other regulatory requirements 

 

• The Framework is not a substitute for such standards, nor 

does it establish additional standards or provide 

requirements for the performance of audit engagements. 

 

---

Page 6 

Scope 

• Holistic framework covering all key stakeholders in the 

financial reporting supply chain  

 

• Focus on audits of financial statements, but can be used in 

a similar way for other types of subject matter 

 

• Applies to all audits of all entities regardless of their size, 

nature, and complexity 

 

• Applies to all audit firms regardless of size, including audit 

firms that are part of a network or association 

  

 

---

Page 7 

Objectives 

• Raise awareness of the key elements of Audit Quality 

 

• Encourage key stakeholders to explore ways to improve 

Audit Quality 

 

• Facilitate greater dialogue between stakeholders on Audit 

Quality 

 

---

Page 8 

Framework for Audit Quality 

 

. 

 

Key Elements: 

 

• Inputs 

 

• Process  

 

• Outputs  

 

• Interactions 

 

• Contextual 

Factors 

---

Page 9 

Input, Process and Output Factors (1) 

 

Elements 

 

 

Factors 

 

 

Attributes 

 

Application at the 

Engagement, Firm, and 

National Level 

 

---

Page 10 

Input, Process and Outputfactors (2) 

Outputs 

Quality audits result in outputs that are useful and timely. They 

are described in relation to the full reporting supply chain and 

include outputs from: 

•

The auditor 

•

The audit firm 

•

The entity 

•

Audit regulators 

 

Outputs include reports and information that are formally 

prepared and presented by one party to another, as well as 

outputs that arise from the auditing process that are generally 

not visible to those outside the audited organization. 

 

Inputs 

Quality audits involve auditors: 

•

Exhibiting appropriate Values, 

Ethics and Attitudes 

•

Being sufficiently knowledgeable, 

skilled, and experienced and 

having sufficient time allocated to 

them to perform the audit work 

 

Process 

Quality audits involve auditors 

applying a rigorous audit process 

and quality control procedures that 

comply with laws, regulations and 

applicable standards 

 

---

Page 11 

Interactions 

While the primary responsibility 

for performing quality audits 

rests with auditors, audit 

quality is best achieved in an 

environment where there is 

support from other participants 

in the financial reporting supply 

chain. 

Each stakeholder plays an 

important role supporting high-

quality financial reporting and 

the way in which they interact 

may impact audit quality. 

Increased interaction is 

promoted in the Framework for 

Audit Quality. 

 

 

---

Page 12 

Contextual Factors 

Collectively, the contextual 

factors – have the potential 

to impact the nature and 

quality of financial reporting 

and, directly or indirectly, 

audit quality 

 

Where appropriate, auditors 

respond to these factors 

when determining how best 

to obtain sufficient 

appropriate audit evidence 

 

---

www.iaasb.org

 

---

Document Outline

• Framework for Audit Quality 
• Background to the Project (1)
• Background to the Project (2)
• Audit Quality and Quality Audit
• Status
• Scope
• Objectives
• Framework for Audit Quality
• Input, Process and Output Factors (1)
• Input, Process and Outputfactors (2)
• Interactions
• Contextual Factors
• Slide Number 13